机构:重庆东金
在上证指数涨到6000点之上,估值水平偏高背景下,投资者对于市场能否继续上涨,以及上涨空间还有多大,都存有疑惑。周一的个股方面,表现相对分散,热点的凝聚力不足,但还是存在一些"闪光点",主要是一些前期超跌而有实质性业绩支撑的个股。
华微电子(600360):华微电子是我国最大的功率半导体专业器件生产企业,公司以半导体分立器件为基础,加快向功率半导体器件领域的辐射,并与国际巨头合资合作,已形成年生产3寸片36万片、4寸片163万片、5寸片27万片、6寸片 7.2万片的产能,成为中国乃至东南亚最大的功率半导体芯片制造基地,半导体产品尤其是芯片的制造方面居全国领先,是中国科学技术部,国务院国资委和中华全国总工会确定的首批103 家创新型试点企业中唯一入选的半导体企业,行业地位突出。产品应用于家电、绿色照明、计算机和通讯、汽车电子四大领域。其中彩色电视机用大功率晶体管国内市场占有率达到80%以上,机箱电源用晶体管国内市场占有率达到了50%以上,绿色照明用晶体管国内市场占有率达到了40%以上,程控交换机用固体放电管市场占有率达到了40%以上,摩托车点火器用可控硅产品市场占有率达到了40%以上。上半年公司业绩增长缓慢一定程度上受到行业淡季的影响, 但公司半导体业务仍保持快速发展态势,芯片月产能为18 万片/月,同比增长约40%,器件上半年总产量和出口量增长都应超过30%,且产品单价上升约10%。下半年是电子产品的传统旺季,经历了上半年的库存调整,公司将在下半年表现出更加强劲的增长态势。
公司计划非公开增发不超过3500万A股,用于新型功率半导体器件生产线项目建设,项目定位半导体高端产业链条,总投资为39345万元,建设期为1.5年。项目计划建设一条年生产能力为48万片的六英寸新型功率半导体器件生产线, 产品方向为垂直导电双扩散MOS 功率晶体管(VDMOS),绝缘栅双极功率晶体管(IGBT)和功率集成电路(PIC)。经测算,项目建成后,正常生产年的税后利润可达8307万元,将大大提高公司的盈利能力。
同时公司制定了周全的股权激励机制,根据方案,公司授予激励对象1500万份股票期权相应的, 同样也制定了严格的行权条件,授予条件是2006年-2009年的净利润不低于2005年的1.3、1.7、2.1和2.6倍。另外在股权分置改革时,大股东郑重承诺:如果在2006年和2007年任何一个会计年度,公司的净利润较上一年增长低于30%,大股东将追加送股,总数为500万股,由此可见激励对象和大股东对该股信心十足。基金半年报和公司半年报股东名单显示,有37家基金合计持有该股7004.16万股(占流通股本的50.39%),基金三季报显示有部分基金在三季度继续增持,基金如此集中持有该股,显然是对该股未来成长性认可的有力证明。
二级市场上,该股8月22日率先指数于26.6元开始展开整理行情,周一最低跌至16.38元,最大跌幅达到40%,已经基本达到前期5.30期间很多个股的跌幅了,同时下跌途中成交量萎缩明显,这也意味着该股短期做空动能有衰竭迹象,鉴于该股动态市盈率不到30倍,远远低于同期大盘平均市盈率44倍,而科技股一向被市场赋予高于平均水平的市盈率,因此,该股估值明显偏低,后市展开反弹实现价值回归的可能性较大,建议投资者密切关注。
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