金添祥投资：股指期货对股指的涨跌影响

　　龙翼

　　随着股指期货的脚步声越来越近，股市中对股指期货的讨论也越来越多。近来股指期货是否对股指的涨跌有影响，很多人提出了不同的看法，就此笔者将以自己的认识分析一下股指期货与股指涨跌的关系。

　　所谓股指价格是股市价格的即时反映，它的每一个波动都在股票市场是真实存在的。

所谓股指期货是市场对股指价格未来的预期。由此可以看出，股指期货它既是以目前现货股指价格为基础，也是对现货未来价格的指导。由于这层关系的存在，使二者之间必然的存在一种天然的相互影响关系，当然这种反映最终是体现在价格波动上的。

　　很多人认为，由于股票市场的庞大，股指期货不会真正影响股指的涨跌。我个人认为股指期货对股指价格涨跌的影响还是很值得关注的，众所周知，力的作用是相互的，有一个作用力存在，必将有一个反作用力存在。股指期货对股指价格涨跌的影响主要有以下几个方面。

　　一， 金融市场最终是一个体现大众信心的市场，股票市场也不例外，当大众对一个公司有信心时，股票价格就会上涨。对这个公司没有信心时就会抛售它的股票。大众信心受到打击或呈现膨胀时，都会大大的加剧价格的走势。如果股指期货不断下挫，必将影响投资者对股票后市的信心，其结果就是不断的抛出手中的股票，从而影响股指价格下挫。股指期货不断上涨时，则反之；

　　二， 股指期货最终体现的是投资者对股指未来的预期，出于对未来信息的研判，股指期货的交易将会增加信息传送的速度与效率，使市场提前消化部分消息，从而迅速影响股票现货市场的价格；

　　三， 和其它期货品种一样，股指期货交易有十倍的杠杆作用，这就为高度的投机埋下了伏笔。这种高度的投机性也将加大股指期货价格产生大幅波动，从而影响现货股票的价格，使股指价格产生相应的波动；

　　四， 期货市场特有的到期交割制度也将使大批投机客在固定的时间选择集中平仓，从而使股指期货价格更加活跃，这也将在短期内促使股票现货市场的价格波动加剧；

　　五， 由于期货的双向交易特性，可做多可做空，行情的发展不仅受买盘的影响，同时还受到反方向止损平仓的影响，这都使股指期货的变动加剧。当然这种博弈性也将促进股票市场更加相对理性的体现其真实的价值。

　　总之股指期货推出后，其对股票市场的影响必将存在，在两者的相互作用下，将使股票的投资性增强。同时股指期货也将成为一个投资的良好平台。

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