多只新股将登陆港股市场

　　香江新股热高温不减

　　尽管近日大市于高位反复波动，但完全无碍新股招股情况，香港市场新股热潮仍然持续不退。

　　即将于下周二在港交所挂牌的内地B2B服务商阿里巴巴(1688.HK)虽未上市，但已备受资金追捧，其暗盘价高达17.5港元，比其招股价13.5港元上升近30%。而此前，阿里巴巴就已经在新股预测市盈率、冻结资金等方面独领风骚了。据悉，除了阿里巴巴外，陆续还将有保利协鑫(3800.HK)、众安房产(0672.HK)、十友控股等多只新股近期将陆续登陆港股市场。

　　市场消息称，阿里巴巴本次在港共发行8.59亿股，其中6.315亿为旧股，其余为新股，保荐人分别为国际著名投行摩根士丹利、高盛和德银。因市场反映热烈，公司曾将招股价范围上调为12-13.5港元，预期最多集资115.95亿港元，计划于11月6日主板挂牌。

　　据悉，阿里巴巴虽然以高达100多倍的预测市盈率招股，但其公开发售部份超额认购倍数仍超过250倍。如果以其招股价上限13.5港元计算，阿里巴巴招股期间共冻结资金总额势必超过4500亿港元，超越了百丽国际(1880.HK)冻结资金的纪录。

　　香港辉立证券早前发表研究报告称，目前在香港及美国上市的科网股中，以百度市盈率高达164倍为较高，其余Google、雅虎、ebay及腾讯(0700.HK)，市盈率则介于31至93倍之间。虽然阿里巴巴预测市盈率逾100倍，但与同业如百度等相比，估值还算合理。不过，该行担心内地经济如果放缓，将影响主要收益来自内地业务的阿里巴巴。该行建议投资者认购阿里巴巴，并将目标价定于17.3港元。

　　紧随其后，又有保利协鑫和众安房产在港招股，两者均是自10月31日至11月5日公开认购，11月13日将在港交所主板挂牌。据悉，在内地经营再生能源热电厂的保利协鑫计划在港发行2.88亿新股，其中90%国际配售，10%公开发售。招股价介于3.3-4.1港元，集资最多11.808亿港元。公司称，集资所得约39%作收购苏州及北京等热电厂，约15%扩充现有热电及垃圾发电厂，约29%作偿还贷款，约10%作收购及开发风力发电厂，余额作为未来拓建收购及营运资金。本次发行的保荐人为摩根士丹利和建银国际。截至发稿时止，其国际配售部份已超额认购超过5倍。

　　除了中小投资者热捧外，该公司还获得了保荐人之一摩根士丹利旗下的私募基金青睐，其持股量在保利协鑫发行超额配售前占已扩大后股本后约20%；一旦公司激活15%的超额配售权，有关股份将悉数由该私募基金出售。

　　而浙江地产发展商众安房产则计划在港发行5.43亿新股，最多集资36.2亿港元，保荐人为摩根大通及德银。据悉，众安将引入4名基础投资者，分别为：由九仓(0004.HK)主席吴光正持有的Capino、由新世界发展(0017.HK)主席郑裕彤持有的周大福、华人置业(0127.HK)主席刘銮雄以及StarrInvestments，上述基础投资者将共认购价值1.1亿美元股份，

　　昨日举行投资者推介会的礼品制造商十友控股将于下周二起招股，预期招股价介于1.12港元至1.5港元之间，发行5000万股新股，其中90%为配售股份，10%则作公开发售，集资规模为5600万至7500万港元。该公司预期上市后市值为2.24亿至3亿港元，历史市盈率为6倍至8倍，下月13日定价，19日正式上市挂牌。

　　此外，分拆自中外运(0598.HK)母公司、主要经营散货船队的中外运航运，将于下周一展开推介，预计11月12至15日公开招股，11月23日上市，集资逾78亿港元，其保荐人为瑞银及中银国际。

　　链接

　　众安房产及保利协鑫卖点及风险分析

　　保利协鑫：

　　卖点：

　　国家政策支持

　　具备环保、再生能源概念

　　可以多种能源发电，有助分散成本上涨风险

　　获多位名人支持（成功引入郑裕彤、吴光正、刘銮雄等为基础投资者）

　　风险：

　　市盈率偏高（预测2007年备考ＰＥ为51﹒3至62﹒4倍）

　　盈利稳定性受国家环境政策影响

　　今年全年预期录得亏损

　　众安房产：

　　卖点：

　　低土地成本

　　独特“浙江概念”

　　杭州楼市前景看好

　　内房股于2007年表现突出

　　所属土地已完成拆迁，减低项目竣工时间及发展成本等风险

　　风险：

　　在港上市之内房股选择众多

　　市盈率偏高（扣除投资物业公允值变动的预测市盈率高达730倍）

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