长江电力：水电龙头 中线关注

机构：北京首证
【首证个股】 2007年11月2日

长江电力：水电龙头 中线关注

长江电力（600900）：公司是我国目前最大的水电上市企业，拥有独特的水电资源优势，目前拥有的三峡水电开发权几乎可以视为永续性的，而三峡水电资源几乎是公司专属资源。

根据国务院发布《关于加快电力工业结构调整促进健康有序发展有关工作通知》，要优先安排可再生，高效，污染排放低的机组发电，加大对可再生能源的扶植力度，实现水电全额上网，同网同价。因此，水电作为清洁能源，可再生能源，在未来的电力市场竞价上网格局中拥有优先上网的天然优势。而公司作为成长性良好的水电行业龙头，发展空间极为广阔。

公司依托三峡工程，着力培育流域水资源综合利用和梯级联合调度能力、大型水电站运行管理能力、大型水电站检修维护能力、跨大区水电营销能力、资产并购整合和融资能力等五个方面的核心竞争力，目前发展态势良好。截至2007年9月30日，下属葛洲坝电站2007年前三季度完成发电量约119.09亿千瓦时，较上年同期增长4.69%；三峡电站2007年前三季度完成发电量约468.12亿千瓦时(含新机组调试电量)，按照《三峡发电资产委托管理协议》确定的分配原则，公司分配约221.58亿千瓦时，较上年同期增长43.73%。2007年前三季度公司所属总发电量约340.67亿千瓦时，较上年同期增长27.15%。2007年公司力争发电装机规模和经营业绩继续保持增长的目标正在不断实现。

公司在电力资本运作方面收获颇丰：通过积极参与电监会920万千瓦电力资产出售项目，以每股约4.48 元的价格获得了上海电力10%股权的优质电力资产。06年10月，公司以10.6亿元购入广州控股11.189%股份及后续拟通过定向增发增持到20%，挺进华南非水电领域。07年2月，以现金31亿元投资湖北能源获得45%股权，湖北能源控制的总装机容量达537.86万千瓦，权益装机容量447.2万千瓦，战略投资湖北能源，将大幅增加权益装机容量，为今后的稳健发展打下了坚实的基?T诠扇ㄍ蹲史矫婀�司也屡有斩获：当前持有建设银�?2亿原始股，目前市值已超过80亿元。此外，公司还持有工商银行11217.9万股，中国国航3500万股，云南铜业 2000万股，按照当前市价，所持股权的增值幅度均极为可观，内在投资价值有望得到进一步提升。

从走势上看，尽管该股近日随大盘出现冲高整理走势，但中期均线仍稳步上行并构成较有力的支撑，不仅期间量价配合十分理想，或技术指标持仓信号较为明确，而且周线还形成两阳夹一阴的强攻组合，近日很可能将企稳回升并再现震荡强攻态势，可积极关注。

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