东吴双动力超配优选行业

□天相投顾闻群

　　
　　
　　基本情况：东吴价值成长双动力股票型证券投资基金（简称东吴双动力），成立于2006年12月15日。成立不到一年的时间，截至今年三季度末，基金累计净值增长率达到150.60%；今年以来的净值增长率为145.69%，超过同业平均近10个百分点，在同业115只偏股型股票型基金中排名第33。三季度以47.76%的良好净值增长在同业135只偏股型股票型基金中排名第11。

　　
　　资产配置与选券：积极灵活的资产配置策略是东吴双动力良好业绩的一个重要来源。在东吴双动力基金成立的2006年末，基金管理人充分把握牛市行情脉搏，迅速建仓，在2007年一季度其股票投资仓位就达到了85.84%，高于积极投资偏股型基金平均4.21个百分点，二季度东吴双动力进一步把仓位提高到94.41%，高于积极投资偏股型基金平均14.78个百分点。高仓位的投资运作使得该基金充分分享了2007年以来持续上扬行情的超额收益。在三季度市场指数屡创新高的情况下，东吴双动力基金果断进行了大幅减仓操作，三季报的股票投资仓位为81.49%，比二季度降低近13个百分点，低于同业平均2.65个百分点。在价值投资理念指引下对市场脉络的良好把握，使得东吴双动力基金在四季度以来的震荡市场中继续保持了平稳的业绩表现。

　　
　　东吴双动力在运作过程中，行业配置选择上显示出较强的灵活性。三季度，东吴双动力减少二季度重点投资的房地产行业配置比例，增加了石油化工、采掘业等防御性行业配置和注资重组题材较多的金属非金属行业。

　　
　　东吴双动力在灵活配置行业的同时，对优选行业进行了超配。三季度，东吴双动力重点配置了防御性较好的石油化学、食品饮料行业，均超过同业平均水平，规避了风险。

　　
　　该基金对于重仓股的积极调整取得了良好的效果，10只重仓股二季度以来的涨幅均超越同期市场表现，其中二季度新调入的太原重工、中华企业和华侨城A三只股票的涨幅均超过了200%，三季度新调入的云南铜业、中国远洋、云天化、中色股份四只股票的涨幅超过100%。

　　
　　投资集中度：该基金在个股投资上采取了集中投资于精选个股的策略，2007年前三个季度的前十大重仓股集中度的平均值为52.89%，大大超越同业36.96%的水平。良好的个股选择效果为该基金带来了高超额收益。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。