管理层在悄悄调控股市 评股市过热应求真务实

　　　--兼谈经济热点

　　

　　决心摆脱"次债"危机，美联储再降息美联储再次降息，使美国利率降到4.5%，它的目标很明确：美国经济运行情况虽有隐忧，但还可以。但"次级债危机"尚未完全过去，阴云还在。

它一定要完全扫掉这片阴云，让贷款买房者还得起债。同时，它决不容忍美国经济被房地产市场过度萧条及次级债危机拖下去。

　　这样，我们清楚地看到了从格林斯潘到伯南克，这两位美国中央银行--美联储主席，对美国经济的实事求是，及小心翼翼地调控宏观经济的风格，他们对货币政策的运作，总体上是较贴近市场实际，令人信服赞叹的。

　　我相信，他们（作为一个决策班子），一定还会与美国经济同呼吸、共命运的。

　　当然，美国人有时也很无赖，"次级债危机"是个典型案例。没有能力还款的家庭与个人，你凭什么借钱给他们？再弄个利息很高的次级债出来勾引各国商业银行、投资银行来买，这不是诱人吸毒吗？这种事，发生在其他国家，早就为千夫所指了，而今发生在美国，人们只能无奈地耸耸肩。这就是美国人的逻辑，你要高利息，就得承担高风险。它山之石，可以攻玉；中国的央行、商业银行应该从中汲取些什么吧。

　　美国又降息了，中国怎么办？

　　据说一份调查称，京城70%的经济学家、专家、学者主张加息。我一直反对这一做法，在本币升值时加息是有问题的。

　　美国利率为4.5%了，中国利率为3.87%，扣税后为3.67%，利差仅0.82个百分点了。中国再加息吗，加到比美国利率还高？

　　不错，有人说，"中国外汇管制很严，外国人也很重法制,因此，中国加息不会引入很多热钱。"那就试试看吧。资金如水，你人民币利率和我美元利率一样，一年还可以升值5-6%，换成人民币的话，美国人一年可收益10-11%，只要能进来的就一定要进来了。

　　须知，在香港、澳门、新加坡，人民币与美元、港币是每日每时可自由兑换的。热钱肯定能进来。

　　中国央行的货币政策面临严峻挑战。

　　笔者的观点是：不加息，准备金率还可提高，央行票据还可发,人民币升值可加快。对股市抱宽容、理解态度。对股市的调控，一定要小心翼翼，如履薄冰。弄得不好，就会出大问题。

　　房地产新政绩资源税改革及其他在买第二套房贷款利率上升后，上海房市一时出现了观望局面。但一般估计也很难跌得深。无论什么具体规定、措施，对供需矛盾的影响只是暂时的。

　　不过，我认为对为期20-30年第一套房屋贷款利率不能再加了。有些经济学家对加息几乎是幸灾乐祸。结果是房价依然不跌，老百姓买房的负担又很重。--加息只会引诱更多外资热钱进入中国，而很难将经济与房产冷下来。解决房地产的症结在于增加供给。

　　资源税可能改革，导致有色金属大跌一场。其实，即使从价征收，只要供需矛盾在，就会转嫁到市场价格上去。茅台、五粮液税何其重，效益又何其好。

　　中美股市没有长期的根本的联动性中国股市现在无形之中已经成了世界股市的一部分，美国跌、欧洲跌、日本跌，我们就跟着跌。美欧日涨，我们也涨。其实，中外股市没有根本的联动性。美国美元在贬值，中国人民币在升值；美国房地产在跌，中国房地产在涨。中国经济增长极其强劲，完全是两种不同性质的经济，加之人民币不能完全自由兑换，仍然有约50%的国家股、法人股不能流通。国情迥异，股市为什么要受他们的影响呢？没办法。很多基金的操盘手都是高校毕业的，甚至是"海归"，他们都崇尚跟着美国走。但这种联动性早晚会被打破，中国股市即使出现调整和波动，也是阶段性的。而其他国家的股市则不然。

　　要适度控制仓位时间已进入2007年11月了，岁末年关快到了，据悉，中国诸多银行的贷款额度用完或不多了。企业借钱困难了，要等一段时间各家商业银行才会开闸放水，资金才会回来。M2（通货加活期存款加定期存款）已高达39万亿之多，存贷差高达11-12万亿；城乡居民存款（股市市值这么大了），还在17万亿之上，但就是今年贷款额度不多了。要控制贷款增长。

　　总有点搞不懂，这么大一个国家，经济增长又这么快，怎么贷款还有这么严的额度管理,世界各国也这样吗？

　　此外，新基金有近2个月未发了。实际上，管理层在悄悄调控股市。但人民币升值在"十七大"后加快了，外资一定还在进入，基础货币、外汇占款一定还在被动地投放，它们还会流向社会。

　　2006年11-12月年关岁末时，股市受影响不大，但当时上证指数仅1700点。今年呢，我们拭目以待。大家要适当控制仓位，选好个股。(四川金融投资报 谢百三)

　　

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。