银行业将保持高速增长态势

证券时报记者郑晓波

　　三季报数据显示，14家上市银行三个季度净利润共计2218亿元，占上市公司前三季全部净利润的38.46％。其中，三季度单季上市银行净利润共计825.69亿元。

　　三季度银行业绩爆发使得分析人士对银行业今后发展充满信心。多数业内人士认为，在今后相当长一段时间内，持续向好的宏观经济环境、人民币升值、业务转型产生的机遇将继续提升银行业价值，银行业长期稳健增长值得期待。

　　宏观经济向好力挺银行景气度

　　尽管为收缩银行系统内过多的流动性，今年以来央行先后7次上调存款准备金率，5次上调存贷款基准利率，但银行业在宏观经济持续高速增长的背景下，利润增长保持了强劲势头。

　　根据wind咨讯数据，今年以来，14家上市银行三个季度净利润共计2218亿元，其中可比的5家今年以来净利润同比增速平均为80.38%。利息净收入的快速增长、资产质量上升、中间业务快速增长成为2007年以来银行高速增长的主要推动因素。

　　今年以来，宏观经济依然保持高速增长的态势，前三季度GDP增长11.5%。在此背景下，业内人士分析指出，实体经济的资金需求旺盛，屡次加息不仅没有阻银行信贷规模的扩张，反而还扩大了银行净利差的扩大。伴随宏观经济发展而提高的居民可支配收入也为商业银行开拓中间业务带来了难得的机遇。另外不容忽视的是，人民币升值带来的企业资产价值的重估，银行业同样受益其中。

　　“持续向好的宏观经济环境、人民币升值、业务转型产生机遇，这三方面因素驱动了今年以来银行业价值的提升。而在未来相当长一段时间内银行业内外部发展环境不会发生根本性反转，银行业长期稳健增长应无碍。”世纪证券金融行业分析师俞冲如是说。

　　对于银行业的发展前景，基金也几乎一致看好。三季度公布的数据显示，金融股成为基金主要增仓的对象。“看好中国经济就是要看好银行股。”深圳一基金公司基金经理表示，未来消费、投资和出口仍将维持快速增长，长期经济增长前景看好。在此背景下，以银行为代表的金融行业将从我国高速的经济增长和资本市场发展中直接受益，而长期人民币升值趋势和确定的业绩高增长性使金融行业的长期投资价值依然看好。

　　今年9月份回归A股市场的建行也对今后银行业发展充满信心。该行研究部近日发布的一份报告指出，在中国经济将继续保持平稳快速发展的背景下，流动性过剩局面与人民币升值趋势仍将持续，银行业经营效益稳步提升。

　　加息周期有望促动净息差继续扩大

　　今年前三季度，多数银行利润快速增长，而这应归功于利息净收入的较快增长。已公布的14家上市银行三季报显示，可比的9家上市银行净利息收入平均同比增长38%。分析师认为，信贷规模的稳健扩张和净利差的扩大是银行业利息净收入快速增长的主要原因，而净利差扩大直接提高了银行信贷业务的收益率。

　　以建行为利，该行三季度净利差为3.2%，相对于上半年的3.11％继续扩大，更是比2006年末分别提高了0.33个百分点和0.34个百分点。这使得建行前三季度利息净收入达到1393.00亿元，其中第三季度利息净收入达到500.87亿元。其他上市银行，如招商银行、兴业银行、中信银行等，虽然净利差水平不及建行，但相比2006年末均有大幅提升。

　　国泰君安金融业资深分析师伍永刚指出，三季度银行业净利差出现明显提升的最主要原因是央行的持续加息政策。今年以来，5次加息总体而言使商业银行各年期存贷利差略有缩小。但是由于上市银行存款构成中，活期存款占比普遍较大，且在2007年受股市行情影响而活期化的程度进一步提高，受此影响，银行存款付息成本上升幅度要小于贷款收益率的上升幅度，令信贷净利差有所扩大。

　　“目前我国银行业收入来源最重要的一块还是利差收入，行业平均水平接近90%。”海通证券银行业分析师邱志承认表示，今年以来，央行持续加息对银行业的利润贡献相当明显。他预计，在流动性过剩的背景下，紧缩性货币政策仍将持续，因此，加息预期在很长一段时间内都会推动银行业利润高速增长。

　　交行研究部一位负责人也乐观预计，如果央行继续对称加息，商业银行将继续受益，净息差会略有扩大。他进一步表示，贷款利率的调整滞后于存款，今年加息的正面效果将在明年进一步显现。

　　中间业务将维持快速增长势头

　　在利差扩大、利息收入大增的同时，与资本市场联结的中间业务成为绝大多数上市银行利润增长的另外一个动力。

　　今年以来资本市场快速发展，前三季度，中国股市依旧延续着去年的快牛格局，上证A股上涨103.5%，深圳A股上涨180.3%。在宏观经济快速发展，居民收入水平提高及理财意识增强的情况下，商业银行盈利模式借机加快转型，中间业务得到快速拓展，非利差收入迅猛增长。

　　比较各家商业银行收入结构可以看到，今年以来，以中间业务为主的非利息收入的增速已明显超过利息收入增速。三季报统计显示，已公布可比数据的9家上市银行非利息收入平均同比增长86.05%。

　　以工行为例，前三季度工行净手续费和佣金收入达到243亿元人民币，同比增长104.7%，呈加速增长态势。净手续费和佣金收入占营业净收入的比重达到13.3%，比去年同期提高4.3个百分点，收入结构进一步改善。

　　中间业务收入主要来自代理基金、销售理财产品和信用卡业务带来的手续费收入以及投资收益等。截至今年9月底，建行各项中间业务产品中，收入超过1亿元的已经达到21个，代销基金、理财产品、CTS、基金托管、电子银行和承诺业务等6个产品收入同比增长均实现翻番。

　　业内人士分析指出，得益于资本市场的持续繁荣，预计明年银行中间业务将继续呈现高增长态势。但也有分析师认为，由于今年基数较高，明年基金代销、基金托管、理财等中间业务品种的增速将有所下降，预计明年商业银行中间业务收入的总体增幅在50%以上。

　　招商证券金融行业分析师罗毅指出，资本市场快速发展、金融脱媒的加速以及金融需求的升级将加速商业银行盈利模式的转型，中间业务将获得前所未有的发展机遇。今后，资产证券化、衍生金融工具等创新产品的涌现将扩大商业银行盈利渠道，中间业务收入仍将保持大幅增长的态势，其占银行整体收入的比重也将进一步提高。

　　转型力度加大拓展盈利空间

　　前三季度银行业非利息收入的大幅增长，也体现出银行业务转型的积极成果。建设银行研究部负责人郭世坤指出，我国商业银行成功改革、上市、转换经营机制，使经营管理水平不断提升，为今年商业银行经营绩效的大幅提高奠定了良好的体制性因素及运营基础。

　　今年以来，各上市银行不断加大业务创新力度，完善风险控制体系，积极拓宽业务范围，显示出良好的发展趋势。

　　招商证券罗毅指出，资本市场快速发展给中间业务带来前所未有的发展机遇。与此同时，一系列创新产品的涌现将扩大商业银行盈利渠道，不仅拓展了银行的盈利空间，也有利于降低银行的资产错配风险、流动性风险、利率风险等经营风险。

　　随着银行业改革的不断深入，综合经营已经成为商业银行业务转型的发展方向之一。一位银行界人士指出，为适应国内外经济金融环境变化带来的挑战，金融行业综合经营步伐将进一步加快，而商业银行将凭借优越的资本实力成为综合经营的主要载体，对综合经营平台的整合力度也逐渐加大。这将为银行中间业务的发展提供更好的经营平台。

　　此外，加快海外市场拓展步伐也是当前我国商业银行业务转型的另一个方向。近期，工行收购南非标准银行20%股权引起了市场极大关注。此前，该行已经收购澳门诚兴银行80%股权以及印尼Halim银行90%股权。

　　郭世坤说，与国际先进银行相比，我国商业银行海外业务收入占比仍然偏低，与国际先进银行来自海外市场的收入占总收入比重在40%以上相差甚远。今后，我国商业银行将进一步加快国际化经营步伐，增加海外业务收入比重。

　　
　　
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