本周主要投资评级上调股点评

防御性品种受关注

　　根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800多名分析师的投资评级数据进行的统计，本周投资评级上调居前的30只个股中，所属行业比较集中。金属与采矿行业共有6家公司入选，再度位居于调高榜榜首；运输基础设施共有4家公司入选，这是数个月以来该行业首次进入调高榜前列，说明分析师开始关注防御性品种。

　　2007年以来，公路运输业务量继续快速增长，下半年客货业务增速有所放快。客运量、货运量及货运周转量，同比增速分别为11.6％、12.3％和17.4％，均创下了10年来历史新高。财务指标上看，统计的主要高速公路股合计营业收入增幅达到27％，净利润增幅接近40％。其原因除车流辆内生性自然增长外，新纳入报表路产、计重收费等因素成为业绩的主要催化剂。

　　日趋显著的路网效应、持续提高的城镇化水平、汽车销售形势良好，尤其是重卡井喷式增长，都将成为高速公路业绩快速增长的重要驱动。下半年公路养路费将继续征收，明年燃油税或有可能开征，但具体仍要参考国际油价态势和所涉各部门及行业的利益平衡。新收费公路权益转让办法有近期出台的预期，将对有明确预期的相关路产转让事宜有所促进，如山东高速、福建高速及皖通高速等。行业稳健快速的业绩增长、充沛的现金流和高股息率，及不受目前结构性通胀负面影响的重资产行业特征，存在进一步认识和挖掘的空间。

　　长城证券分析师宋伟亚认为，对比沪深300指数2008年30倍的动态市盈率，当前优质高速公路股仍然具有相对的投资安全边际和防御价值，给予行业“推荐”的投资评级，重点看好具备相对估值优势的现代投资、赣粤高速，以及成长预期良好的宁沪高速、山东高速和深高速。

　　
　　
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