牛市进入下半场 股市神童圈点A股安全边际

　　主持人：李南

　　嘉宾：水皮 胡立阳

　　主持人：今天(1日)两位嘉宾，一位是老朋友水皮，另外一位是曾任美林第一位华人副总裁的胡立阳先生，很多媒体会称他为华尔街股市神童、台湾地区股市教父、亚洲股神。

我们特想知道，你是怎样从一个人变成了一个神的。

　　胡立阳：有些人称我是亚洲股神，尤其在华尔街的时候，媒体称我是股市神童，因为我发明了几种投资的方法。

　　主持人：那是以前的事情了。

　　胡立阳：二三十年前，当时大学刚毕业，在美国。

　　开户未到人口10%很安全

　　主持人：最近，大盘上6000点之后没有站稳就下来了，我们想知道，你预测背后的一些道理。

　　胡立阳：我在华尔街的时候，对开户人口数做过很深的研究。我发现全世界主要的新兴股市发展过程中，当一个新兴股市的开户人口数还没有到达10%之前，股市都是在一个既安全又合理的空间。以沪深股市来谈，就是1亿3千万股民开户的时间还没有来到之前，任何时候股市拉回都不要害怕。

　　每增加1%的开户人口，就会带动上证指数大约700点，经过我长期验证都很准确。我测算，5500到6000点之间都是很安全的区间。到了6000点以上，倒不是说不合理区间，而是操作股票比较难一点。

　　水皮：我觉得胡先生对指数的判断还是不错的。

　　牛市正式进入下半场

　　胡立阳：现在牛市还没有结束，不过已经正式进入下半场。像一个球赛一样，上半场球赛已经打完了，所以6000点以后就是下半场，我研究过所有的重要的新兴股市在下半场的状况有三个特征，第一个就是板块之间移动得非常快速。

　　水皮：热点转换。

　　胡立阳：个股之间常常会出现“一日行情”，一不小心追高就套牢。第二个特征就是你会赚了指数，赔了股价。第三个就是它会开始跟欧美的股市越来越接轨。

　　主持人：如果是GDP10%以上的增长，你测算市盈率可以容忍60到80倍，是吗？

　　胡立阳：没错。我在半年前就预测，那时候市盈率大概是45倍。美国的市盈率对新兴市场不适用。我做了一个统计数字，连续三年我们GDP高于10%的话，市盈率可以容忍到60倍。如果像现在我们今天到11.5%，市盈率就容许到80倍。

　　完整牛市平均4年多

　　主持人：你还说，一个完整的牛市平均要4年零3个月。比如说台股，有过非常辉煌的时候，当时的情形是怎么样的？

　　胡立阳：当时的情形跟今天A股的走势完全一样，背景都一样。第一个就是经济成长快速；第二个就是台币当年升值。当时的台股犯了一个很严重的错误，就是让新台币一口气升完，我记得那一年之间升了40%多，结果热钱一下涌进台股。

　　水皮：它涌进台股的时候指数多少点？

　　胡立阳：800点。

　　水皮：哪一年？

　　胡立阳：大概1986年。

　　主持人：1990年就到了12000多点。

　　胡立阳：热钱一撤走，指数从12000点暴跌到2600点，花了8个月的时间，就是因为热钱跑光了。所以我觉得人民币采取缓慢升值的策略非常棒，只要缓升的走势不变，股市泡沫化的机会就不高。

　　主持人：那也只有2年零3个月了？

　　胡立阳：我大概用了三四十个地方的股市来做个平均数，牛市是4年零3个月，当然了，如果你涨得太快太猛了，也许只有三年就结束了。我们研究股票的人，不能看太短，也不能看太长。所以，我最远就看一年，一年左右，我还没有看到泡沫化。

　　水皮：我认为奥运会之前是个安全期。大家都是做个股的，你个股有什么经验？

　　了解股票 养能配种的羊

　　胡立阳：股市进入下半场，我认为最重要的是，你一定要了解你投资的股票。

　　我讲一个小故事。有一年夏天我到英国去度假，在一个农村里面，我去看我一个大学同班同学。他家是开农场的，他爸爸是养羊的。我注意到他家养200头羊，可是比起隔壁500头那养羊人家，他们的生活水平更高。我就很好奇问他是什么原因，他爸爸就跟我讲说，他发现只能养200头羊，如果超过200头就不行了。羊养得好就可以得到各种奖品，每年他们当地的比赛他的羊都第一名，所以奖金就很优厚。同时，配种也很赚钱。

　　他举例说，那只羊叫玛丽，它的左眼角在流眼泪，你看见没有。他说那个流眼泪的玛丽，是代表它感冒了。我一定要给它吃点感冒药，否则就会病情恶化。他给我讲，让我看呆了，他把羊养得很活。后来回到华尔街我发现，我以前股票做不好，犯下了同很多人一样的错。

　　水皮：鸡蛋拿得太多。

　　胡立阳：后来，我只盯着20只股票看，它们一举一动我都知道，我就发现股票会说话，它跟我讲话了，当然我开玩笑。

　　主持人：我要涨了，我要涨了，是吗？

　　胡立阳：对。

　　水皮：有道理，你以什么标准来判断股票是否感冒了？

　　胡立阳：一定要跟上大盘，如果你落后大盘表示你感冒了。

　　水皮：你说股票养几只合适？

　　胡立阳：在华尔街的时候，我只养20只，一般的股民我建议不要超过10只。

　　主持人：就是股票是有性格的，你要能够懂盘，是吧？

　　胡立阳：对。

　　进三退一 华尔兹操作术

　　水皮：沪深股市一千好几百只股票，比如说我们养5头羊，你建议我们养哪5头，哪个品种？

　　胡立阳：在6000点，我们当然会心生恐惧。这时候选股就很重要了。我建议大家要懂得怎么操作，就是说你碰到一只好股票，一定要死咬不放，因为到下半场了，你还在客气说，你吃一口我吃一口，已经没有机会了，所以一定要从头吃到尾。

　　主持人：通吃。

　　胡立阳：对，通吃。我建议大家，买进股票以后就不要担心，马上往下设10%的割肉点，假设一个股票是20块，我就设一个止损点是18块，假如这只个股不到18块，永远不要卖，表现它跟你有缘分。很多人往往都担心这个担心那个，一只好股票20块买的，后来这只股票涨到100块，还是在后期，下半场还是有好股票，结果他老兄21就卖了。

　　水皮：对，绝大多数人都是这样。

　　胡立阳：在下半场，你把一只好股票卖掉了，就等于是把一只会生金蛋的鸡给卖掉了。所以我提醒大家要珍惜资源。

　　水皮：震仓震出去怎么办？

　　胡立阳：我发明了华尔兹操作术，像跳舞一样进三退一。一只股票我们20块买进，我们先向上设30%的停利点，26块；向下还是10%的割肉，18块。永远要记得，18或者26，哪一个先来，哪一个数字我就卖掉，进三退一，然后一赚可以抵掉三赔。用这个方法，你可以同时操作10只股票。

　　优胜劣汰 农夫播种术

　　主持人：也不对啊，在单边牛市里边，有的股票明明涨了百分之百，我30%就抛掉了，那我这心里多难受啊？

　　胡立阳：我教大家一个农夫播种术，这是我在华尔街发明的。我当时发明这个农夫播种术之后，媒体称我是股市神童。这个方法就是，一个股票买进以后，20块买进向下，不管怎么样，一定设一个止损点，3%。20块跌6毛钱，只要不到19块4，这股票永远留在手上。假设这股票你买了以后往上涨，游戏就开始了，只要没往上涨3%，你就给它加码一手，一开始只能买一手。20块6的时候，加码一手，到21块2，再加一手，那么你就这样玩这个游戏，然后跌下来，跌3%，你就减一手。以每天收盘价为准。第二天一开盘就加一手，用市价，然后跌回来到3%，你就从最后一天收盘价为准，跌3%就减一手，就这么加加减减，我发现一只股票假设从20块涨到60块，涨了3倍，那么我的经验告诉我，你一手一手加变成37手，这不可思议，然后股价涨到3倍，真的。

　　水皮：这就是分期分批建仓。

　　主持人：如果第二天跳空上来5%呢，我追不追呢？

　　胡立阳：还是一样，只能加一手，反正超过3%，或者是涨停以后。一个好股票长线一定呈现大涨小回的趋势。

　　主持人：如果第一次就买了20手，我每次都加20手，是吗？

　　胡立阳：对，这个很重要。我发现，你可以一次操作二三十只股票，用我这方法，只要你逮到一只就好，我的概率是12%，就100只里面，有12只股票会涨一倍的。

　　主持人：在牛市吧？

　　胡立阳：在牛市，只要你买20只股票，有两只是这样的话，你已经是一个小富翁了。

　　主持人：这跟我们平时知道的不太一样，我们的经典理论，我记得是越跌越买，摊平成本。我想知道，6000点之上我们可以养哪些种羊？又能获奖又能配种的那种。

　　胡立阳：股市中一般人与农夫播种刚好相反，就是把不会发芽的种子全部留下来，发芽的把它丢光了。

　　我今天教大家的重点就是，当你已经买了股票以后，你明明知道这股票是好股票，你就给它留下来，碰到不好的股票，我坚决反对摊平。

　　我觉得在大牛市行情里面，多头行情里面不会缺席金融、地产板块。因为它们是构成这一拨牛市的主角，它们可以拉回整理，可它们不能永久缺席，主角不唱戏了，这个戏就演不完了，因此，这两个板块是绝对好的。长线而言，我觉得配合经济高度成长，像一些饮料、食品这类的股票也不太会缺席。

　　

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