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兴业证券:掘金机构大幅增仓品种

  □ 兴业证券 周靖苑

  上周上证综指冲击前期高点未果,重回箱型整理的格局。市场结构分化更加严重,操作难度明显增大,许多投资者感慨赚了指数赔了钱。

  从刚刚披露完毕的基金的三季报中就可以看出端倪。

基金三季报显示持有的核心重仓品种数量有所减少,除了金融、交运等少数行业增持外,多数行业出现减持,反映了以基金为代表的机构的谨慎心态和防御性倾向。众基金纷纷在一线大盘蓝筹股中抱团取暖,二、三线股被迫放弃,造成了市场的所谓一九现象。但是笔者认为,在大家都注意大盘蓝筹股的时候,二线类股票并非一无是处,一些股票经过调整也重新回到合理估值区间,一些公司的基本面也有可喜的变化,从上市公司三季报中可以发现部分二线品种同样被机构大幅增仓,股东人数大量减少,这其间也有不少“金子”可挖,不排除一些有可能会成为今后市场中的牛股。

  相关公开信息显示,数百只股票三季度股东人数减少,更有十多只股票在三季度结束时较中报期间股东人数减少比例在40%以上,其中多数是以基金为代表的机构大幅增仓所致。如二线地产股中的华发股份(600325),三季报显示股东人数较中报大幅减少61.4%,前十大流通股东悉数被基金和社保占据。公司曾在10月23日对全年业绩作过预告,预计同比增长100%以上,保持了多年的高速增长,在人民币升值加速的背景下,高速增长的地产股为机构所青睐在情理之中,二级市场上该股维持上升通道震荡上行,显然是机构悉心呵护的结果。又如文山电力(600995),三季度股东人数较上期减少50%,前十大股东已没有了个人股东身影,基金增持数量明显。公司在地方电站中肩负着整合的重任,整合后的业绩有望大幅提升,机构显然打了提前量。事实上,除了业绩持续增长的公司外,一些业绩有望出现转折的公司也被先知先觉的机构大幅增持。穗恒运(000531)是其中一个例子,公司中报、三季报均告亏损,按公司的说法是相关火电小机组计提了减值准备。但仔细研究基本面后发现,公司的区位优势相当明显,六年来复合增长率超过20%,新投产的部分机组已表现出非常强的盈利能力,而随着其后新机组的陆续投产,明年公司业绩增长几成定局。所以尽管今年业绩因计提原因大幅下降,但众多基金纷纷在三季度选择了增持,等待业绩的转折。类似的还有南宁糖业(000911),糖价在经过今年上半年的下跌后,下半年开始出现转机,而明年糖价走势趋于乐观,由于南宁糖业的业绩与糖价高度相关,糖价上涨对公司业绩提升非常明显,因此动态看其市盈率很低,三季度吸引了包括基金、QFII、保险公司在内的各类机构的大幅增持。

  在目前市场震荡整理、操作难度大的情况下,投资者除了关注一线蓝筹股外,也可适当关注三季度机构增持的品种,其增仓必然有其理由,其中可能会跑出一些今后的牛股。

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