大盘封基折价率出现分化 分红预期高低不同

　　　未来一段时间股市将呈现震荡调整的走势，建议根据三季报数据关注持有金融、地产、机械、电力、交通、商业、食品等优势行业较多的基金。同时，由于受分红预期不同的影响，大盘封基折价率分化明显。

　　基金净值小幅上升

　　上周市场深幅调整后强力反弹，上证指数一周上升3.37%，33个天相行业22涨11跌，其中石化、石油地产行业涨幅居前，钢铁、有色等行业跌幅居前。

　　积极投资开放式基金核心资产指数上升0.24%，重仓股指数上升0.30%。受此影响，232只偏股型基金净值135涨4平93跌。其中，146只股票型开放式基金周净值平均上涨0.17%；86只混合型开放式基金周净值平均上涨0.39%。

　　股票型基金方面，由于上周上证指数强力反弹，指数型基金表现良好，友邦华泰红利ETF、易方达50、长盛100等基金净值增长率排名第1、5、6名。受益于石化行业的大幅上涨，华夏精选、东吴双动力净值表现突出，净值增长率为3.12%、2.20%，排名第2、第3。此外，由于重仓股良好表现，南方积配、嘉实服务业绩增长2.10%、1.80%，排名第5和第7名。

　　混合型基金方面，重仓石化行业的华商领先、富国天瑞、益民红利等基金表现居前，其中华商领先净值增长4.42%，排名第1，富国天瑞和益民红利净值增长3.06%、2.45%，分别排名第2、第4名。此外，重仓万科A、中信证券的东吴嘉禾精选也有较好的净值表现，净值增长2.43%，排名第5。

　　关注持有优势行业的基金

　　几周以来伴随着市场调整，基金净值小幅波动，部分基金净值呈现缩水。对于市场走势，我们认为未来一段时间股市将呈现震荡调整的走势，以消化累积的压力。基金作为组合投资产品，具有专业管理下的风险分散和灵活调整的特性。因此，我们不建议基金投资者针对短期市场的波动做过多的择时操作。

　　当然，对于所构建组合的风险超越自身风险承受能力的投资者，可以适当对组合进行转化操作。此外，建议根据三季报数据关注持有金融、地产、机械、电力、交通、商业、食品等优势行业较多的基金。

　　大盘封基折价率分化明显

　　上周，积极投资封闭式基金核心资产指数上涨0.61%，重仓股指数上涨0.10%，39只封闭式基金净值24涨15跌，加权平均上涨0.39%。

　　二级市场，36只封闭式基金（不包括停牌的兴安、景阳、科讯）价格34涨2跌，基金价格指数上涨5.12%，封闭式基金折价率下降3.19个百分点，由前一周周末25.51%下降到上周末的22.32%。从规模来看，大型基金价格上涨5.81%，小型基金价格上涨1.31%。

　　上周，封闭式基金再度走出独立行情，我们认为这主要得益于三季报基金净收益公布后投资者对于封闭式分红行情的预期。根据测算，超过20只封闭式基金单位可分配收益超过1元。如果四季度市场没有太大的波动，年底或者明年年初封闭式基金有可能迎来历史上最大规模的分红行情。从折价情况来看，受分红预期影响，大盘封闭式基金折价率分化明显，折价率最高的基金汉兴为32.42%，而可分配收益较多的基金久嘉仅有16.77%。因此，短期内对于想要获取分红收益的投资者也需密切关注折价情况，可以采取分批买入的方式平滑成本。