山西汾酒600809：关注汾酒，乘消费升级东风

机构：慧远保银
武侠小说里大侠们总是行侠仗义豪放无比，而海量狂饮是经常出现的镜头，不过大侠有千百个喝的酒却离不开2种---女儿红和汾酒。汾酒我没有喝过，不过人在股市天天都要和它见面啊，少不得也研究了它一次。

一。公司的经营分析。

1.公司拥有深厚的文化积淀及品牌优势 汾酒是我国清香型白酒的典型代表，其酿造工艺已列入国家非物质遗产名录，汾酒文化战略的实施为汾酒的可持续发展创造了不竭动力。

2.产品结构高端化，并根据市场实际情况及时调整 汾酒在产品结构、宣传及包装上逐步向中高档、中高端、中高价转移，提高产品附加值，树立产品高端化形象；同时，根据市场实际情况，“玻汾”的产量比上年有所减少。

3.随着公司广告效应的显现、销售渠道的拓广、经营理念的转变，公司的产品将在中高端市场重新赢得尊重。

二，公司财务分析

1.由于产品结构的调整，公司销售毛利率得到进一步提高，今年第三季度公司销售毛利率为77.33%，去年同期为74.29%。

2.流动比例和速动比例，资产负债率都在合理区间。

3.预计07年每股收益为0.90元，从长期来看，公司还是存在着较大改善空间。

三，分红分析

截至报告期末每股公积金0.688元。每股未分配利润0.71元，具备了一般性分红的能力。公司历年的分红还比较可以。

四，机构持股分析

截至到07年9月30日，前十大流通股股东中有8家基金，合计持有6932.70万流通A股,分别占总股本16.01%，流通A股45.72%

说明机构占有比例高。

五，公司近期大事

刊登通过成装三车间灌装生产线更新可行性研究报告,这是公司发展的又一举措。

六，技术分析

近期连续凛冽的下跌主要是受大盘影响，公司的价值没有改变，有所超跌。

七，风险提示

系统性风险。

股市有涨有跌，每次下跌都有一些优质股票被错杀，关注汾酒，乘消费升级东风。

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