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锌业股份复牌涨停打开 题材股复牌不再坚挺启示

  题材股复牌不再坚挺的启示

  停牌近3个月的锌业股份复牌首日仅上涨3.02%题材股复牌不再坚挺的启示

  昨日,停牌近3个月的锌业股份复牌,虽然有实际控制人变为中冶集团的确实题材,但股价仍未如多数投资者所期待的那样封住涨停,终盘仅上涨3.02%。

而其停牌期间,上证指数的涨幅达到17.5%、深成指的涨幅也达到了13.5%。被关了近3个月后,尽管题材落实了,但依然看不见多少收益,这对此前寄予厚望的投资者,无疑是兜头浇了一盆冷水。

  无独有偶,本周前几个交易日复牌的攀钢钢钒华侨城A等的表现,也同样难令投资者满意。

  数据显示,从长期停牌的题材股复牌后的涨幅看,明显呈现出快速衰减的趋势。“5?30”以前,绝大多数长期停牌的题材股,复牌后一般都会连拉几个涨停,涨幅远远超过了同期大盘的涨幅,甚至不管其停牌的原因是不是实质性的利好。如SST幸福、*ST金泰等,复牌后的涨停板都超过了20个。而在“5?30”以后到“十一”长假以前,虽然涨幅没有“5?30”以前那么火爆,但也要比大盘涨幅超出不少,如东方航空9月3日复牌后连续拉了6个涨停,涨幅达到77.3%,而其停牌期间上证指数涨幅只有30.7%;金岭矿业9月11日复牌后也连续拉了4个涨停,涨幅达到46.4%,而其停牌期间深成指的涨幅只有17.2%。显然,由于市场气氛火热,投资者热情高涨,不少个股长期停牌后复牌,只要有一点题材能落实,股价就能喷薄如烟花般灿烂。

  但时间推移到“十一”以后,随着“二八”现象重现,市场的盈利效应持续减弱,投资者的牛市情绪急剧减弱。而长期停牌股复牌后的涨幅也是一落千丈,不要说投机性上涨,甚至比绝大多数保守的研究机构的估计还要低上不少。

  一个典型的例子是攀钢钢钒。该股于8月10日因整体上市停牌,直到11月5日因方案落实而复牌。几乎所有的研究机构均认为,整体上市对公司的长远发展是重要利好,而对于短中期也能起到改善公司业绩的作用。而从对复牌后股价的定位来看,绝大多数研究机构都认为在13-15元之间,甚至还有看高到20元以上的。但是从二级市场的实际表现看,该股复牌后最高虽然冲到了14.73元,但随即快速下落,周三收盘12.76元,与停牌前相比涨幅仅有15.5%,而其停牌期间上证指数的涨幅达到21.6%、深成指的涨幅也达到了13.7%。也就是说,除去补涨因素,攀钢钢钒的整体上市题材价值甚微。

  而昨日,锌业股份的复牌,将这种颓势更推进了一步,多数研究机构都认为中冶集团入主对其发展应属利好,估值应该有较大幅度提升,但其复牌后连一个涨停都封不住,涨幅仅有3.02%,比其停牌期间深成指的涨幅尚少了10%多,连补涨的目的都达不到,也难怪让焦急等候多时的投资者郁闷了。甚至有投资者抱怨上市公司太不了解市场,选择的复牌时机太差。

  而市场人士则认为,题材股复牌一改往日连拉涨停的豪气,表现一个比一个疲软,其实折射出来的是市场气氛的转变,显示出当前投资者的牛市激情已在逐渐冷却,对后市的看法淡了许多。而反映到操作上则是谨慎了很多,落袋为安的想法,成为了当前投资者的主流意识。

  不过,也有分析师认为,现在的市场被投资者情绪所左右,个股的估值结构错乱,蓝筹高估而不少题材股被低估的估值倒挂现象,成为市场的新特征。但这样的格局应不会持续很长时间,从长期看,实质性题材股的光芒不可能被长期掩盖。或许,这些题材股复牌后的补涨将会变换一种形式,从急吼吼的一步到位,将演变成价值的逐步释放,而这也给了投资者一个较好的观察机会。  

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(责任编辑:陈晓芬)
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