存款准备金率上调难止加息呼声

　　为加强银行体系流动性管理，一直货币信贷过快增长，央行11月10日晚间公布，决定从2007年11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是年内第9次上调存款准备金率。此次调整后，普通存款类金融机构将执行13.5%的存款准备金率标准，该标准创近年历史新高。

　　10月CPI将超预期 还需加息来“降温”

　　本周一开始，国家统计局将陆续公布10月份的宏观经济数据。今天，将首先公布工业品价格月度报告，这将是居民消费价格指数先行指数。而本周二将公布衡量通胀压力的居民消费价格指数，并且这一指数将作为央行下一步货币出台的重要参考数据。

　　根据国家统计局最新统计的数据显示，10月份的粮食收购价格总水平微幅下降，食品价格涨跌互现。虽然猪肉价格环比有所下降，蔬菜和食用油价格却表现为明显的上涨。据此，机构明显表现出对10月份CPI走高的预期。其中美国高盛中国首席经济学家在高盛最新研究报告中就指出，消费价格指数在9月份暂时回落后，预计10月份涨幅将达到6.8%，创下十年的新高。并且分析猪肉和蔬菜价格的回升是主要推动力。

　　机构认为存款准备金率再上调是为了预防10月份即将公布高企的CPI做冷却的准备。但机构仍然不放弃原先的观点，即年内央行加息的货币政策将在年内实现。

　　今年以来，央行加息5次，利息税也调整至5%，9次上调存款准备金率。在这些政策的“打压”下，国内宏观经济数据依然我行我素。上海同济大学经济与管理学院副院长施建刚表示，提高存款准备金率和此前央行票据的发行都表示国内流动性过剩依然严重，按照此前发行央行票据一周内将加息的规律，此次如加息将是时间拖得最长的一次，但是近期加息预期仍然强烈。

　　新闻分析

　　准备金率上调避免中美利差扩大

　　11月9日美联储主席伯南克有关美国经济放缓的评论，巩固了市场对美联储的降息预期,将迫使人民币升值的压力加大。市场认为，央行此次采用提高存款准备金率的手段以期来收缩流动性，而不是采用市场预期的加息的手段，有缓和人民币升值压力的意图。

　　施建刚分析，人民币升值对经济的破坏力将远远超过国内市场上流动性过剩的冲击，将对相当数量的出口企业带来负面的影响，还会刺激长期投机性资本内流。“但是，美元逼迫人民币升值的压力正在日益加大”。北京师范大学金融学教授钟伟表示，针对资产价格快速膨胀，宜从利率汇率下手调控。

　　人民币升值“加速跑”

　　近日人民币升值又现 “加速跑”。9日人民币对美元汇率中间价再破7．42关口，以7．4162创下汇改以来新高。高盛梁红认为，人民币升值压力正在进一步加大。