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低迷股市重获基金"援军" 封转开执行既定扩容

    基金新政发布一周后,监管层再次拧开了调控资金的“龙头”。

  工银瑞信基金管理公司今日(11月13日)发布公告,旗下工银瑞信核心价值基金将于本周五实施拆分,100亿限量发售。

拆分是基金持续营销的主要方式之一,相关基金公司当向证监会上报方案,获批后方能开展。

  另据记者了解,新基金审批工作也已重新启动。已有基金公司获悉,此前上报的新基金方案即将“上会”。

  还有消息称,监管层已经提高了基金经理买入股票的“额度”。有基金业人士昨日对记者称,“每天买股票限制提高到5亿。”不过,此类“窗口指导”的内容没有得到基金公司或监管层的明确证实。

  证监会于11月4日下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》,要求基金公司有效控制销售规模。这被业内称作“基金新政”的文件下发一周,对市场杀伤力尽显。11月5日至11月9日,一周内上证综指周跌幅达到8%,创下9年来最大周跌幅。

  上述通知下发后,部分基金持续营销活动暂停。例如,汇丰晋信基金管理公司原定于11月8日起开展“升龙基金组合”持续营销,但在11月6日又公告暂停此项持续营销活动。上周富国天益基金实施大比例分红并吸引增量资金,但相关分红预告于11月4日的通知前已经刊发,且基金分红一般不在监管层“审批”权限之内。

  工银瑞信昨日晚间向媒体称,“工银瑞信核心价值基金11月16日限量拆分,拆分当日净值1元,为确保基金日后的平稳运作,工银瑞信将通过工行、中行、招行等销售渠道对该基金实行100亿的限量发售。”

  工银瑞信基金公司是国内首家银行系基金公司,截至2007年9月末,公司管理的资产规模接近550亿元。

  按照业内“惯例”,实施拆分的基金一般是基金公司旗下的明星产品。作为工银瑞信,甚至银行系基金的开山之作,工银瑞信核心价值基金素有“银行系旗舰基金”之称,于2005年8月31日成立,2006年工银价值投资回报率达142.69%,在同类型基金中排名12位,截至2007年11月9日,该基金累计净值达4.1163元。

  拆分是今年以来基金持续营销的重要方式。据统计,截至10月底,今年以来进行拆分的基金数量达到37只。这一营销方式在7月份达到高潮,当月共有7只基金进行拆分。

  新基金发行审批一直是今年以来最为显著的基金调控手段之一。除QDII新基金产品之外,最近一只新基金是8月底获批的华夏基金旗下创新基金。此后两个多月,新基金断流。

  据基金业内消息称,压在证监会案头的新基金方案有数十个,“几乎每家基金公司都上报了新基金。”

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  基金新政 封转开执行既定扩容

  基金新政是否影响“封转开”?在部分开放式基金持续营销因调控因素临阵退缩的时刻,基金转型唱起“大戏”。今年第四季度已有5只基金实施“封转开”,为市场带来数百亿元增量资金,可谓是既定路线。

  包括“封转开”在内的基金转型扩容将成为近期基金获得增量资金的最重要渠道。以国泰基金旗下保本基金转型而来的国泰沪深300指数基金为例,该基金计划11月16日起至12月14日期间“集中申购”,新增销售规模上限拟不超过150亿元。

  即将于11月20日进行封转开的基金——南方隆元是继11月4日基金销售新政颁布以来的首只封转开基金,因而成为注意力的焦点。

  业内人士表示,“封转开不同于开放式基金持续营销,它是经过持有人大会通过的转换基金运作方式的形式,是由产品属性所规定的。以基金隆元为例,基金隆元成立于1992年12月,由原兴龙基金、北疆基金、大庆基金合并而成。原定于2007年12月到期。2007年10月,由基金隆元持有人大会决议经中国证监会批准,进行基金封转开。从这一方面来看,封转开基金不会因此受到影响。”

  上述业内人士同样指出,基金新政里强调了对基金规模的有效控制,这将会对包括封转开基金在内的所有基金形成严格的限制。

  据悉,基金隆元自11月20日开始的集中申购期结束后,该基金将暂停办理申购和赎回,暂停期间不超过一个月。而暂停期间结束后,该基金将只开放赎回,不开放申购。为保证规模的持续稳定,转型后的南方隆元产业主题将暂停申购6个月。

  11月9日,易方达旗下基金科讯、大成旗下基金景阳的“封转开”方案均获得持有人大会通过。

  近期主持“封转开”的老牌基金管理公司的资金募集能力不容小觑,原先的封闭式基金也具有良好业绩基础。例如,基金科讯作为易方达旗下四只封闭式基金之一,截至2007年9月30日,累计净值增长率达到465.92%,大幅超越同期上证综指的表现。

  市场气氛黯淡,一些基金净值跌破1元面值的尴尬局面可能令基民产生畏惧情绪。目前的市场状况,投资者是否还能投资股票型基金?

  资深理财专家表示,目前的市场调整是对前期上涨积累的高估值的一种修正。在目前的市场状况下,投资者应该树立长期的投资理念,只要看好中国经济,就有理由长期看好中国股市。坚持价值投资,长期投资并坚持多样化投资组合配置,就一定会有优异的投资回报。(国际金融报)

  上海29家基金公司集体诉求市场化发行

  “我们都理解监管部门对市场的担忧,但基金调控不等于基金停发呀。”一位基金公司高管向早报记者诉苦道。据透露,中国证券行业协会会长黄湘平日前到沪调研,总部在沪的20余家基金公司高管在座谈研讨会上,集体向黄湘平表达了基金发行应市场化的愿望。

  基金公司集体诉苦

  “总部在上海的29家基金公司高管都参加了座谈研讨,90%以上的基金公司都强烈要求黄湘平反映"民意",希望证监会能将基金发行市场化。”一名基金公司高管透露。

  “44号文指出基金持续性营销必须有所控制,我觉得还是有一定道理的。”一位基金公司董事长表示,“因为有些公司确实在销售过程中有误导倾向,一些公司自身的经营管理能力,跟它的基金规模扩张的速度不能匹配,确实有规范的必要。”

  但该基金公司高管同时表示,控制市场中不规范行为、限制基金规模,并不意味着不发新基金、停止基金的持续性营销。“在国外,都是基金产品报备制,而不是审批制,就算中国要搞产品审批制,也应该审批产品,而不是停发新品,这有违基金业务市场化进程。”

  这一说法不仅是沪上各大基金公司的共识,也得到总部在广东、北京两地的基金公司认同。基金业人士告诉早报记者,已有广东基金公司直接上书监管部门,希望能放开基金发行的市场化进程,由市场来对基金公司、基金进行优胜劣汰。

  目前,新基金发行已经“断粮”两个多月,在市场需求旺盛、基金公司发行意愿高涨的情况下,国内仅有的基金持续性营销,也被设置扩募6个月后不得打开申购的限制。

  停发基金难遏流动性

  据悉,在黄湘平调研过程中,不少基金公司高管表示,行业协会应将基金公司的意见反映给监管部门,而黄湘平也表达了监管部门对目前市场的担忧。

  基金发行已经成为目前监管部门调控市场最主要的手段之一。不少投资者向早报记者表示,目前新基金发行是否放闸,成为投资者观察监管部门对市场态度的“窗口”,“市场大跌,就该有新基金发行了,市场一涨,就把"闸门"关了。”

  基金发行节奏也成为投资者观看监管政策的“晴雨表”。一位早报读者表示,在看到监管部门严格限制基金公司持续性营销等相关消息后,他便立即将手上股票全部清仓。

  不少基金业人士也表示,近日监管层严厉的政策面,在基金方面体现明显,“监管部门一再暗示基金降低仓位,注重风险,自律控制规模扩张,掐死储蓄资金的流入。”一位基金经理说道。

  对于目前监管部门控制基金规模,一些基金经理也表示理解,称限制基金买入股票、停发新基金等方式可能在一定程度上延缓资产泡沫对经济的伤害。但他们认为,鉴于人民币加速升值、贸易顺差等现状短期难以改变,流动性泛滥局面很难通过控制基金规模等手段得到遏制。

  基金停发恶性影响渐显

  新基金发行审批困难、老基金拆分难以获批,分红成为一些基金的选择。但是对于分红,基金公司心情很矛盾。“只要赚到40%或50%,就会因为高净值无人问津,获利兑现的赎回压力特别大。”一位深圳基金公司人士表示。为了防止恶性赎回,当基金收益达到40%,基金便分红,将单位净值降低至1元左右,以迎合基民“喜欢便宜基金”的心态。

  然而,分红意味着必须将收益兑现。“这样做很痛苦,为了分红,不能不先卖掉手中的筹码,哪怕明知投资者选择"分红再投资",然后用分红再投资的资金,再把股票买回来。如果是拆分就不会有这个问题。”一位基金经理对此非常苦恼。

  除了分红产生的交易成本,基民在买不到新基金情况下出现的盲目投资行为,也让基金公司产生担忧。目前,在四只已发行的基金QDII产品中,最高的认购资金超过1000亿元。有基金业人士表示,超过60%认购QDII的基民并不了解QDII,而是在A股新基金发行断流的情况下,把QDII基金当作新基金进行抢购。

  “一刀切地把新基金、拆分基金都关了,可能产生一些误导信号,对市场和基金业务本身,可能都会有一些伤害。”一位基金公司高管表示。(东方早报)

  

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(责任编辑:郭玉明)
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