900亿美元撤离内地资本市场 有助消减A股泡沫

    近期股市的调整引起了众多投资机构的关注。昨日，摩根大通中国证券市场部董事总经理李晶语出惊人：明年底前900亿美元将撤离内地资本市场而转投境外。她的依据是，随着资本市场开放度的增加，QDII也开始加速“出海”航行。

李晶认为，其中30%（即300亿美元）的资金将流向香港股市。

　　基金成QDII最大输出途径

　　根据李晶预测，2008年末，基金管理公司将成为QDII的最大输出途径。她认为，基金QDII产品规模将达到400亿美元以上。而据记者了解，目前已经有南方、华夏、嘉实和上投摩根4家基金公司推出QDII产品。从首期产品来看，QDII基金的融资能力非常强，上投摩根一天之内融资超过了1000亿元人民币。另外还有6家基金公司目前已经获得了QDII资格，分别为海富通、华宝兴业、工银瑞信、长盛、银华和汇添富，可能将在今年末或明年初推出新的产品。

　　除了基金以外，银行、保险和证券也是QDII的重要通道。摩根大通预测，明年年底银行QDII额度为150亿美元，保险公司额度大概为300亿美元，而证券公司则为50亿美元。整个金融业通过QDII出海的资金规模将达到900亿美元，其中有3成将用于购买H股。

　　有助消减A股泡沫

　　最近几年以来，A股市场的高速增长引发了业界对于A股市场泡沫的关注。对此，李晶认为通过QDII让更多的资金到国外去投资，可以有效挤出市场泡沫。她表示，由于中国概念股大部分都在香港，不光是QDII的基金在香港投资，而且带动了全球的基金去香港投资，中国的资金在海外有一定的带动作用。

　　此外，李晶认为，加快新股上市和推动股指期货的诞生也是消减A股市场泡沫的重要手段。今年以来，整个A股融资的规模将超出800亿美元，这在全球是首屈一指的，超过了英国和美国两个最发达国家的资本市场。而股指期货也将在近期推出具体措施和执行细则，这也将对A股短期走势造成影响。

　　即便如此，李晶仍认为近期的调整属于健康的市场表现。A股在6000点是非常高的价位，A股市值已经超出中国的GDP，市盈率仍处于高位。近期之内有些回落是好现象，可以让投资者保持理智。

　　个人投资注意风险防控

　　虽然未来QDII将给投资者带来更多的投资选择，但专家也提醒投资者，投资海外市场存在着许多国内市场没有涉及的风险，因此一定要谨慎选择。根据一份最新报告显示，全球配置型QDII基金的年度收益预期应低于10%，目前4只基金系股票型QDII基金已有两只净值跌破1元。

　　专家指出，投资者在购买QDII产品前，首先要搞清楚该产品的投资目标，是投资全球资本市场还是投资区域市场，然后再了解投资这些市场的大致走势如何，汇率如何变动等指标。不同类别的QDII产品，其资产投资于股票、债券等不同金融工具的比例也不同，产品的预期收益水平会存在很大差异。

　　此外，不同类型的QDII产品可投资金融工具的范围也不同。基金QDII的投资范围较广，包括股票、债券、可转换公司债券等等，保险产品相对会投资于稳定回报类的产品。因此，大家在购买产品前，要比较不同产品的认购起点、费率水平、产品的流动性等，然后再做出比较适合自己的选择。

　　

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