科技股投资机会渐显

□渤海投资研究所秦洪

　　
　　
　　昨日A股市场虽然大幅下跌，但盘口显示，多头资金并非随波逐流，而是在努力寻找着新的投资方向，华东科技、精伦电子、长电科技等科技股逆势逞强，似乎意味着该板块有望成为资金追逐的新方向。

　　
　　高估值渐转为低估值

　　
　　从历史角度来看，科技股一直享受着高估值的待遇，即便在2001年至2005年的熊市周期中，当时的行业分析师以及媒体所引用的基金经理的话语中，均透露科技产业股可以获得30倍市盈率甚至更高估值的观点。而当时的煤炭、电力、钢铁股则只能享受15倍甚至10倍的市盈率估值。

　　
　　然而反观现在的市场，一直处在估值高位的科技股在本轮牛市行情中却备受冷落，不仅仅没有实力机构的大举介入，而且其股价走势也一直弱于银行、地产、券商股等本轮牛市行情的主流品种。但具有实质产业支撑的科技股依然具有极强的成长性，三季报显示，长电科技、法拉电子、华微电子、生益科技、超声电子等优质科技产业公司的三季度业绩仍然在稳定增长，其中长电科技较为突出，三季度主营业务收入与净利润分别同比增长15.75%、35.36%，类似个股尚有法拉电子、生益科技等。

　　
　　如此多方面的因素叠加后，当年高估值溢价预期的科技产业股逐渐转型为低估值的品种，长电科技等科技产业股的动态市盈率居然只有25倍至30倍，低于传统产业的大蓝筹股的市盈率。这使得科技产业股也具有了极强的估值洼地效应。

　　
　　高成长趋势延续

　　
　　与此同时，科技产业股的高成长趋势仍然有望延续。

　　
　　首先，作为经济增长引擎的汽车等诸多产业对电子元器件的需求迅速提升，面板电视的普及也对显示器产业、电子元器件等半导体产业形成了强劲的产业需求。同时，部分科技产业的技术进入成熟阶段，产品竞争也渐渐转为人工成本的竞争，因此，全球科技产业向我国转移的速度也在提升，这也为相关科技产业的发展提供了充足的动能。

　　
　　其次，新的市场需求不断涌现，也为科技股提供了强劲增长的新引擎。例如，昨日涨停的华东科技，虽然因计提因素使其在07年大幅亏损，但由于其旗下子公司——南京华睿川电子科技有限公司生产的触摸屏业务销售势头喜人，有望成为公司新的利润增长点，从而激发各路资金对公司08年业绩将实现高成长的乐观预期。再比如说，有信息显示精伦电子的车载导航产品销售势头喜人，在过去的5个月内获得了3000多万元的销售收入。新产品的涌出，将成为刺激科技股崛起的能量。

　　
　　最后是产能扩张因素。诚如前述，科技产业的科技技术一旦进入成熟期，竞争就有点类似于煤炭、钢铁等传统产业，需要以量取胜。科技产业股在近年来的产能扩张，迅速降低了单位成本。与此同时，大量高校毕业生的涌入，也使得人工成本的优势渐渐显现，所以，科技产业股的盈利能力与未来的规模拓展能力均在未来数年内得以延续。例如，长电科技在近期已进行了多项新产品及扩产项目的建设或规划，预计今年底明年初部分项目将产生效益，届时公司业绩增长也会更加乐观，成长性有望延续。类似个股还包括生益科技、法拉电子等等。

　　
　　由此可见，目前科技股已拥有了“高成长+低估值”的优势。因此，笔者认为，科技股将具有极强的投资机会，有可能成为下一轮主升浪行情中一个不可或缺的主角，这其实也得到了近期科技产业股二级市场走势的佐证，因为逆势走高或者构筑底部平台，其实意味着实力资金的介入，也就意味着未来新主角的资金基础已相当扎实，建议投资者密切跟踪科技股的投资机会。

　　
　　低吸三类科技股

　　
　　当然，科技股目前行业构成相对复杂，在短期内可能会体现在细分行业或个股行情。其中这么三类个股机会较大，可跟踪。

　　
　　一是主导产品市场容量迅速拓展且行业需求旺盛的品种。包括*ST东方、深天马、华东科技、恒生电子等品种，此类个股的投资机会有点类似于行业复苏的投资主题，*ST东方、深天马的显示器业务的投资机会更为清晰，可跟踪。

　　
　　二是产能扩张且行业复苏预期强烈的个股，同方股份、士兰微、生益科技、长电科技等品种就是如此，其中长电科技、士兰微、法拉电子得到了行业分析师的认可，极有可能在科技股的个股行情中脱颖而出，建议投资者低吸持有。其中长电科技在上周四尾盘出现了两笔50万股的大买单，资金的建仓迹象非常明显，昨日也再度逆势逞强，有望成为科技股的先锋之一。

　　
　　三是中小板的科技股。由于中小板的科技股往往与新兴产品联系在一起，一旦新兴产品得到了市场的充分认识，公司未来的业绩增长将超出市场预期，颇有点类似于创业投资的含义。建议投资者密切跟踪远望谷、中航光电、北斗星通等个股。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。