银华投资：筑底阶段 走势上仍有反复

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受消息面及盘中抛压影响，周二(11月13日)两市股指呈先扬后抑走势，不过市场已明显进入筑底阶段。今日上海综合指数开盘5239.34点，最高5311.70点，最低5085.44点，收盘5158.12点，跌幅0.57%，成交847.2亿元；深圳成份指数开盘17199.03点，最高17393.79点，最低16561.78点，收盘16747.89点，跌幅1.86%，成交407.0亿元。

两市共有861只股票上涨，479只股票下跌，10余家涨停（不含ST股），成交额同比相差不大。

自上周实施基金行业新政后，今日有消息称有两只股票型基金获准拆分，不仅新增了100多亿资金，而且对市场传达了积极的政策信号。受此激励，早盘两市股指承接昨日午后的回升势头继续高开高走，盘中表现较为稳健，机构重仓品种的轮动表现成为股指上行的主要原因，盘中可见，市场热点集中在钢铁、酿酒、石化、传媒等个股上。其中中石化率先走高，支撑了大盘，沪指重返5300点关口，市场普涨，涨跌家数之比显示市场活跃程度已大大提高，量能同比也呈现温和放大的局面；午后，中国平安中国人寿、中国石化等国字头权重股回落，再度导致股指急速下探，金融、地产、3G板块走势不尽人意，制约了大盘反弹，有色金属、煤炭、化工等板块冲高回落，导致人心持续散淡。午后，在刚公布的十月CPI数据再超预期的打击下，盘中惊现跳水，工行、建行、招行、中行联手杀跌，沪指不仅很快失守5300点关口，而且再次跌破5200点整点关口，而在万科和深发展跳水的带动下，深证成指出现300余点的跌幅。

整体来看，今日新基金开始申购有助于缓解市场资金面的压力，同时也反映出管理层稳定市场的意图，将有望对股指企稳构成政策支撑，大盘进入阶段性筑底已较为明显。但在目前下跌趋势中，板块缺乏领涨力和凝聚力，量能低迷情况未能得到明显改善，因而股指反弹注定仍然呈现弱势格局，技术性成份比较多，且60日均线附近仍有较强阻力，尚不能轻易反转走强。特别是近期比较抗跌一些品种，比如银行股、地产股等走出补跌行情，说明眼下多头的反攻意愿仍不强烈，空方动能也未完全释放完毕，后市仍有反复。操作上，由于很多个股目前已经调整到位，投资者不应盲目杀跌，在下跌趋势尚未根本扭转前，建议利用后市出现的反弹行情，以逢高减磅为主，适机调整持股结构，从战略布局角度，多关注受益于人民币升值的银行、地产股，同时对券商期货概念、创投科技概念也可做战略性配置。

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