10月份货币供应继续高升

　　央行最新金融数据显示，2007年10月末，广义货币供应量（M2）余额为39.42万亿元，同比增长18.47%；狭义货币供应量（M1）余额为14.46万亿元，同比增长22.21%。

　　兴业证券：虽然央行在10月份上调一次存款准备金率、发行1000余亿的特种存款、1500亿的定向央票，货币供应增速依然向上。

我们分析：一是虽然出口增速有所下降，10月份贸易顺差依然达到270亿元，加之美联储降息，外汇占款急剧增加；二是通胀压力上升，大盘新股密集发行，储蓄存款搬家加速；三是信贷增速继续上升。从后续因素来看，由于11、12月进入美欧圣诞节消费旺季，是我国历年来贸易顺差的高峰期。而通胀压力继续上升，央行加息处于被动低位，存款真实利率为负局面短时间难以改变，因而，储蓄外流和信贷上升将继续，央行回收流动性压力较大。