央票收益率超过同期存款 稳定收益理财起变化

　　一段时间以来，作为货币市场资金成本重要指标的央票利率持续走强。本周二，1年期央票发行利率较上期再度上涨了14个基点，达3.9393%，超过了目前1年定期存款利率水平。业内分析人士表示，央票利率持续上扬，反映市场存在央行将继续加息的预期。

　　目前不宜多投稳定收益产品

　　11月13日，央行在公开市场发行35亿元1年期央票，虽然较前周减少50亿元，但利率依然攀升了14个基点，达3.9393%这一新的历史高度，并且比目前的1年期存款利率水平高出了6个基点。海通证券张崎表示，1年期央票收益率大幅上升，意味着市场中资金成本在提高，也反映出市场仍然存在加息预期。这对市场中的稳定收益型理财产品带来正面影响，其收益率有望水涨船高。

　　张崎并不认为目前市场资金面开始紧张了，“从10月份新增贷款金额和顺差数据来看，目前流动性依然充裕”。货币市场资金的流动性，受到股市和打新股理财的影响比较明显，如果股市继续走好，会吸引更多资金，届时货币市场收益率也会继续走高。尤其是目前处于加息周期中，稳定收益型理财产品的收益率有望继续走高。因此张崎认为，尽管近期市场中固定收益型理财产品和货币市场基金近期表现不错，但目前仍不宜大举投资这类产品，更不宜投资期限较长的稳定收益产品。只有加息周期结束，或股市牛市结束，才适合配置更多的稳定收益型理财产品。

　　理财创新增加吸引力

　　尽管目前稳定收益型理财吸引力不大，但相关理财产品已出现创新。如深圳发展银行近日推出“基抵利”，客户只需在深发展营业网点申请开通“个人基金理财账户”，存入一定金额保证金，即可立即获得与预期收益相对应的货币基金。其特色在于，本金将在理财账户到期日100％返还，而收益则在存款当天由银行以货币基金形式向客户支付；在理财账户期限内，客户如有资金需求，可以随时选择赎回货币基金。与一般的理财产品相比，“基抵利”更加强调本金安全概念，与传统的储蓄产品相比，又更加强调收益和流动性。

　　如果在银行存入1年期5万元定期储蓄，税后到期收益为1838.25元。但若买入5万元“基抵利”产品，购买当时即可获得1935份价值1元的货币市场基金，并于1年后获得5万元本金返还。1935份货币市场基金收益本已高于1838.25元的税后利息，若考虑这部分货币市场基金在未来1年仍可继续获得收益，那么其未来实际总收益将较1年期银行存款更高。若按3%的预期年收益计算，这1935份货币市场基金届时将变为1993.05份，即预期收益可达1993.05元，年化收益率为3.9861%。