机构:大富投资
南化股份(600301) 政策利好 扩大垄断优势
周四大盘在前一天的大阳线后,反弹脚步有所放慢,但从这两天市场热点来看,有色金属和纸业表现突出,依附于造纸和氧化铝成产的氯碱化工板块同样也表现突出,如锦化氯碱,建议关注氯碱化工龙头个股南化股份(600301)
政策扶持,业绩稳增
国家发改委11月6日公布的《氯碱(烧碱、聚氯乙烯)行业准入条件》提出,新建烧碱装置起始规模必须达到30万吨/年及以上,新建、改扩建聚氯乙烯装置起始规模必须达到30万|吨/年及以上。
行业领先 区域垄断
公司是国有独资大型企业,是全国首家债转股上市公司,氯碱行业的龙头企业,全国重要的基础化工原料生产基地,广西最大的综合性基础化工原料基地。区位优势型南化股份的烧碱产品较低的单价和运输成本使其竞争的区域市场特征明显,该公司能够凭借区位优势、通过运费差价获得一定超额利润。 作为华南地区的区域龙头,在行业景气延长和产能扩张的共同影响下,公司未来三年净利润有望维持较高的增长速度。 与氯碱行业主要上市公司的估值水平比较,南化股份市盈率、市净率和市销率三项指标都远低于行业平均水平,另外,考虑到公司目前资本公积金丰厚,存在股本扩张潜力。造纸业和有色金属业是广西未来重点发展的行业。烧碱产品下游需求主要是造纸、氧化铝等行业。产业烧碱销售具有半径限制,华南地区造纸、氧化铝产业的发展可使公司依靠区域垄断获得稳定利润。
扩大阵容,实现跨越式发展
公司同时计划收购贵州省安龙华虹化工有限责任公司部分股权。收购后将占到华虹公司总股本的54%,继续巩固第一个电石生产基地的地位。公司还将出资2500万元,增资扩股持有贵州省兴义市立根电冶有限公司的51%股权,建立南化第二个电石生产基地,在一定程度上化解主要原材料、能源、运输价格大幅上扬的矛盾。 随着这些对外投资的完成,南化将实现公司阶段性的对外拓展,增强企业核心竞争力和实现跨越式发展。
二级市场,该股处于超跌状态,经过一段缩量整理后,近日稳步放量走出底部平台,有望持续上扬,可重点关注。
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