浙江医药(600216)：受益产品涨价 成长性高有望创新高

机构：重庆东金
有色金属板块继续维持强势反弹。在市场心态没有完全恢复如初的时候，短线的获利筹码采取了及时获利回吐的策略。量能不济，热点不聚，制约了大盘的反弹高度。盘面看主流热点尚未形成，大多为超跌反弹性质，投资者还应该耐心等待时机。

综合来看，大盘反弹的高度有限。在操作策略上，应坚持立足中线投资逢低吸纳，为新一年行情做准备。建议关注受益主导产品维生素E和维生素H价格大涨，明年业绩可能高增长的600216浙江医药。

浙江医药（600216）：公司是我国主要的原料药和制剂生产基地，形成了以氟喹诺酮类、维生素类、抗生素类三大原料及制剂为特色产品生产体系。公司的拳头产品不仅在国内，甚至在国际上均享有极高的占有率和垄断性，其中公司的FED产销量居全球第三，而维生素E年产量居全国首位，在世界也排名第三。根据资料介绍，FED是一种新型辅酶类添加剂，广泛应用于药品、保健食品、食品添加剂和化妆品等领域，在美国，FED产品作为非处方药和功能性食品，可以在超市、食品连锁店和药店里自由出售，因而销量较大。而维生素E则广泛应用于防病治?⒀踊核ダ虾兔廊菽鄯舻龋�前景非�9憷��4送夤�司是我国目前唯一生产本芴醇厂家，苯芴醇用于生产复方蒿甲醚制剂，有望获得世界卫生组织的订单�M怀龅男幸档匚皇构�司名列我国医药保健品行业出口十强，部分产品享受出口退税率�?3%提高到17%的税收优惠。

由于原材料价格上涨，公司今年的业绩一般。但值得注意的是，原料药大订单往往提前一个季度签订，因此，产品价格的上涨短期不会对企业形成积极影响，却会有利于未来业绩的增长。今年三季度，继维生素C、维生素B等原料相继涨价之后，维生素E、维生素H也迎来了涨价的黄金时期。维生素E现在的市场价格已经比上半年涨了一半，维生素H价格相对去年翻番，原料药企业的经营现状是产业集中度高，技术开发和成熟周期长，规模化生产固定资产投入较大、环保及节能减排等因素提高了行业的进入壁垒。因此，维生素E和维生素H等领域短期内的新进入者不多，产能短期内不会有大的增长，因此产品涨价趋势短期内仍将持续。日前，新和成对旗下VE产品价格再次提高约15%，VH价格与去年同期相比提升100%。竞争对手VE、VH价格上涨，也使得浙江医药加快产品提价进程。自今年6月和9月连续两次宣布维生素E产品提价之后，浙江医药上月底又决定提高维生素H系列产品的价格，其中维生素H（药用级）价格提高至1000美元/公斤，2%维生素H粉（饲用级）提高至200元人民币/公斤，新签订单将执行新的产品价格。这为公司明年业绩的增长奠定了坚实的基??/p>

2007年三季报披露，十大流通股东中新进六家基金，股东人数大幅减少，筹码快速集中。联想到受益维生素B涨价的广济药业，显然机构投资者扎推浙江医药也是因为看好公司明年业绩增长的潜力。该股9月中旬开始温和放量盘升，期间成交回报显示一直有机构席位买入，作为机构重点增仓品种，该股近期形成收敛三角形整理形态，周四向上突破，后市有望挑战新高，可逢低重点关注。

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