中小板两只新股今日上市

粤传媒：14-19元；海得控制：15元－20元

　　证券时报记者万鹏

　　本报讯今日，中小企业板又将迎来粤传媒（002181）和海得控制（002184）两只生力军。对于这两只新股，机构在普遍看好的同时，也存在一定的分歧，这一点在粤传媒上表现的较为明显。值得注意的是，由于今年以来中小板新股上市首日涨幅绝大部分超过150%，但之后多出现持续向下的价值回归行情，投资者在参与新股上市首日投资时需注意风险控制。

　　作为近年来为数不多的传媒行业的新上市公司，粤传媒的上市也以引起了市场的普遍关注。从基本面来看，公司背靠实力雄厚的广州日报社，系传统的综合传媒运营商，主要从事印刷、广告代理和图书零售三大业务。公司大股东大洋实业持有其39.93%股权，实际控制人为广州日报社。资料显示，广州日报社是党委机关报，目前报社旗下有23家控股子公司和2家参股公司，广州日报作为地方性报纸，其广告排名连年位列全国第一。

　　对此，长江证券研究员认为，考虑到广州日报报业集团截至2006年营业收入高达31亿元，而粤传媒目前所承接的广州日报社业务量占广州日报社经营性业务的比例不足12%，因此资产注入空间巨大。不过，安信证券研究员则认为，粤传媒作为广州日报报业集团唯一的资本运作平台，未来将在其长期发展中居于重要地位，但从运作成本、业务整合合理性、时机选择的角度来看，上市后短期内并非进行大规模资产注入的有利时机。

　　在具体定价方面，安信证券认为，选取博瑞作为估值比较的主要参考依据，结合目前近期市场情况，可给予粤传媒2008年40-50倍PE的上市定价估值，对应公司股票的合理定价在14.85元-18.50元之间。国泰君安证券也认为其上市目标价为17.55-19.5元，相当于2008年45－50倍PE。而长江证券则给予粤传媒2008年动态22-28倍PE，合理价位介于10.01元-11.44元之间。此外，国元证券也以2007年动态市盈率30－35倍为依据，预计公司上市后股价的合理区间为12-14元。

　　今日上市的另一只新股也有着不错的质地。海得控制公司是国内领先的工业自动化系统集成商和产品分销商。公司以工业自动化产品分销起家，逐步切入国内电力、市政交通和机械制造等行业的工业自动化系统集成市场，并在这些行业中形成领先的市场地位。2006年，公司在国内工业自动化系统集成市场和产品分销市场的占有率分别达到4%和1%。2004年至2007年，公司连续3年名列《电气时代》中国电气工业百强企业，名列自控与仪表行业20强企业，并于2006年荣获“中国电气工业创新力10强”称号。

　　从公司所处的行业来看，也有着不错的发展前景。根据中国工控网《2006中国自动化系统集成市场研究报告》，2005年中国自动化系统集成市场达到104亿元，预计2008年达到135亿元。中国存在超过2000家从事自动化系统集成业务的企业，一半以上为规模极小的企业。年销售额在200万以下的企业超过1000家，而年销售额超过5000万的企业只有80-100家。

　　对此，海通证券认为，国内工业自动化市场在今后相当长的时间内仍有稳健增长的潜力，而工业自动化对行业知识和产品知识深刻理解的要求，使公司在其优势行业系统集成领域拥有相对稳固的竞争力。按照28至32倍的2008年EPS预测，公司合理价值区间为18.20元至20.80元。而国元证券则参照国电南瑞、国电南自、金自天正等同行业上市公司以及近期上市的中小板块公司的市盈率，给予公司2007年35－40倍的市盈率，预计其上市后股价的合理区间为18.2-20.8元。此外，国泰君安证券给予的市盈率也大致在2007年30-35倍之间，对应二级市场合理价格区间为15.3-17.9元。

　　
　　
　　（来源：证券时报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。