股指期货日评（11.16）

机构：长江期货
 指数走势及技术层面分析：

沪深300指数本周开盘4916点，最高5170点，最低4795点，收盘5007，下跌32点，百分比为-0.65%，成交额为3377亿元，较上周增量65亿，周K线表现为高位十字阳线。

本周五个交易日指数在上周大幅下跌后表现为宽幅震荡整理，量能温和。在技术上沪指周K线处在上升通道下轨附近，KDJ短线技术指标继续探低，MACD中线指标死叉走弱。本周市场一是受股指期货时间表等相关未经证实的消息影响，二是受上周大幅下跌后的技术性调整影响，导致投资者心态情绪产生冲突，追涨杀跌现象明显。在技术上沪指形成中期头部后转入缩量震荡下跌概率偏大，投资者需关注周末消息面变化。

 仿真合约走势及技术层面分析

本周股指期货仿真交易合约近弱远强，随着越来越多的投资者参与各期货公司举办的仿真交易大赛，股指仿真合约的活跃程度继续搞高，总体量能表现为大幅增量增仓。本周近月合约继续以快速下跌形式向现货的价值回归，远月合约跟随现货走势震荡。本周主力合约IF0712开盘6300点，最高6721，最低5987点，收盘6194点，下跌128点，成交127万余手，增量27万余手，持仓6.3万余手，增仓1.9万余手，周K线表现为十字阴线，技术上表现为上周大幅下跌后进行宽幅震荡整理。IF0712合约升水1200余点，仍存在巨大套利机会。

 基本层面要点

1. 央行宣布，自11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构将执行13.5%的存款准备金率标准，该标准创历史新高。此次上调也是央行今年以来第九次上调人民币存款准备金率。连续上调存款准备金率将产生累积效应，如果存款准备金率超过15%，将对商业银行的流动性管理产生较大影响。9次上调存款准备金率后，累计上调幅度达4.5个百分点，共冻结资金约16600亿元。加之年内共发行定向央票6次，累计发行7000亿元人民币，央行通过特别国债正回购操作回收流动性约2300亿元。央行年内仅此三项措施已吸收流动性达25900亿元。（由外汇占款导致的市场流动性仍然存在，需关注国内外汇储备余额的增长速度）

2. 国家统计局：10月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨6.5%。其中，城市上涨6.1%，农村上涨7.2%；食品价格上涨17.6%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨7.8%，服务项目价格上涨2.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.3%。从八大类别看，10月份，食品类价格比去年同月上涨17.6%。其中，粮食价格上涨6.7%，油脂价格上涨34.0%，肉禽及其制品价格上涨38.3%，猪肉价格上涨54.9%，鲜蛋价格上涨14.3%，水产品价格上涨7.0%。 (预计近期仍有加息可能)

3. 工银核心价值基金拆分销售，总规模上限为100亿元。由国泰金象保本基金转型而来的国泰沪深300指数基金今日也集中申购，申购募集规模拟不超过150亿元。下周一，东方精选基金将恢复申购。下周二，由隆元证券投资基金转型而成的南方隆元产业主题基金将集中申购，募集规模拟不超过150亿元。基金兴安转型而成的华夏行业精选股票型基金也将于近期发售，募集规模拟不超过150亿元。金鹰成份优选基金11月26日将实施拆分，总规模上限为100亿元。此外，基金科讯、基金景阳等“封转开”方案已获得持有人大会批准。（对市场资金面形成一定支撑）

4. 国家税务总局昨日公布最新修订的《年所得12万元以上个人自行纳税申报表》，要求自2008年1月1日起，高收入者进行个税申报时要明确填写炒股和卖房的收入。2006年11月，国税总局公布的《个人所得税纳税申报表》，但只笼统地规定符合条件的纳税人要申报财产转让所得。而新版表格在财产转让所得一项中，特别增加了“股票转让所得”和“个人房屋转让所得”两个申报事项。（引发了市场对征收资本利得税的猜测）

 行为层面要点

本周市场行为特点：1.宽幅震荡 2.传闻消息对市场影响较大

沪指本周初承接上周末跌势低开，在90天均线5000点左右获得支撑并在周三引发一波强反弹，随后两天继续进入整理，整周表现为宽幅震荡。 随着股指期货上市时间表的临近，市场对这一消息的关注程度不断加强并体现在日常盘面中。由于市场流动性过剩的依然存在，本周末存在一定的加息可能性，投资者需关注相关消息面的变化。

 下周操作建议

预计下周沪深300指数以震荡整理为主。交易策略为：继续空近月，逢高空远月。

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