德怀特·安德森（美国奥斯普瑞基金创始人）：
各位下午好，首先要感谢北京国际金融论坛能够提供给我这样的机会，跟大家互相交流我们的思想。我主要谈三个话题，第一部分就是重新定义一下人们是怎么样对于私募基金进行定义的。
我们通常认为风险基金是热钱或者危险的钱，我们有自己对风险基金的分析方法。我可以说很长时间，究竟这样的私募基金能够有什么样的分类，我想到了在加利福尼亚，我们开了一个关于私募基金的会，在那里私募基金的专业人士谈了一下私募基金的分类和他们之间的界限越来越模糊。每个私募基金至少都有一个对冲基金，非常大的特点很多私募基金有一些对冲基金，而且世界上非常大的一些投资者现在已经成为一些私募基金。我举的这个例子也控制了超过100亿美元的基金，而且它现在越来越多地集中于一些高科技产业的投资，比如一些可再生能源的投资行业。
另外一种是投资银行像摩根斯坦利或者高盛，他们当然也会有很好的商业投资以及基金的形式投资，他们越来越多地成为基金管理的公司。在这里，也会有一些私募基金和其他的对冲基金的部门来负责不同的业务部门。如果我们想到很多的公司或者说私募基金到中国进行投资的时候，首先应该对它有一个定位，他究竟是一个完全私人的经营者以及投资者所控制的还是由投资银行所控制的或者由某一个公司控制的或者是以合伙的形式来行使的。我觉得他们之间有实质的区别，我们必须非常清楚，当这样的资金注入到你公司的时候，你应该非常清楚它的本质是什么。
举一个例子，有一个私募基金在重庆要注资一大笔，你要发现它究竟是以企业的形式存在的还是以合伙的形式存在的，有限合伙还是一般合伙，哪些人是合伙人，合伙人是什么样的情况，我们必须非常清楚你的整个目的是什么，而不是把一个大概的词灌在这个事情上，这只是一个私募基金。我们最重要的并不是说看私募基金的规模以及数量有多大，更多看质量怎么样。同时看一下它是不是能够有机会和我们这些企业建立很好的联系，能够把他们的资产做一个很好的投资，同时非常好地理解私募基金本身的性质。这样我们作为一个合作的伙伴才能更好理解私募基金的意义。我们看一下中国的公司，他们确实可以从私募基金当中得到很多的好处，因为越来越多的公司愿意在中国投资，这有几个方面，中国现在完全是经济发展的奇迹，世界上从来没有看到一个国家在过去20年经济的转型能做到这么好，而且一个政府确实是承诺了，能够把自己的经济进一步地开放做一个市场化的运作，这对于整个世界来讲都是非常惊讶的，而且我们能够看到这么多小的公司逐步活跃。
我第一次15年前来中国的时候，大部分公司是国有公司，我1996年跟他们国有公司一起吃饭的时候，他们的思想观念完全不一样的，现在开放的市场以及开放的态度以及面临国际竞争时候的开放态度，已经使中国的公司做好准备，能够把我们的企业推向世界，并且在国际市场上进行竞争。现在我们开的此次年会就是中国整个开放的事情。今天早晨托尼.布莱尔说的，这并不是一个工作机会和非常简单的投资问题，而是要看整个系统的开放以及国家的开放。所以究竟我们西方的私募基金他们看重的是什么，我们看重的就是我们已经有了世界级的资产管理的经验，他们不光是能够带来资本，他们不光是带来工作，而且他们能带来非常先进的管理经验，就像刚才那位先生所说的那样，更多带来了知识，带来了信心。还有如何提高自己的绩效方式，如何改变自己信息系统的方式，如何改变自己财务报告和财务报表的方式。现在被私募基金注资的公司可以改变自己的企业架构和企业治理，在整个计划下看一下自己的绩效是不是有所改进。也就是我们的人们所做的商业模式是不是在浪费钱，是不是在浪费时间，我们必须有一个非常清楚的体系来看一下，来衡量一下，是不是做得非常好。现在我们必须有一个运行的矩阵，也就是能够有一个计划，来看一下我们的工作模式是怎么样的。
我们要看一下这个公司是不是真正地能够创造价值，而不是仅是在帐面上说你有价值，我们必须要看一下你的会计准则做得怎么样，并且你整个现金流的情况做得怎么样。还有一定要把我们的资金管理能够做得更好，如果我们把自己整个资本管理做得更有效率。这是在1990年的日本时候出现的一个问题，当时日本整个情况也是私募基金都被美国完全垄断了，他们当时的麻烦就是他们缺少我们这样的矩阵，根本没有办法衡量究竟一个公司做得怎么样，他们也许根本进行了无用的投资，不管在数量上还是质量上，没有进行很好的衡量。而这样使得日本走入了15年的经济困境。正是因为他们没有能够把自己的基金管理好，才使得他们出现了这样的困境。我非常希望中国一定能够有一个非常好的管理方式，还有有效率的管理方式。
我们一定要有一个非常好的投资模式，比如说我们看重的不是公司的大小，更多是看到赚钱的能力，有的时候一些大的公司甚至是一些上市公司，并不会对于股东的利益带来特别好的东西，我们特别关心的是他是不是真正有能够赚钱的能力。现在中国一定要往前。现在中国的外汇储备已经居于世界第一位，超过了一千亿美元，所以在这种情况下，我们有很多直接的国外投资，都可以被加以利用，而中国的公司也应该将继续加大国际受并购的交易量。无论中国能不能收购澳大利亚的工业公司或者化学品公司，私募股权基金对收购来说起到的重要作用，能够加大中国公司的竞争力。我们所追求的是共赢的结果。有的时候在全球化背景下，确实提供了更多的机遇，同时也有挑战，也有恐惧，带来风险。中国是否勇于接受竞争和挑战，这其实是一个重点，这就是中国能不能发展股权基金的关键问题所在。如果一家公司能够成立，找到自己的投资机会，询问自己到底是投在国内还是吸引住外国的专家，到底哪种投资的理想模式是更理想的，我们大概有10到15年的时间来做出这样的判断。如果没有这样挑战的话，我们就无法得到一种最终理想的模式，做出正确的战略投资。我们往往把它叫做平衡均化的模式，我们确实需要建立一种机制，需要更多的人才，结构上的优化以及专业人士，加大我们的投资力度以及 加快管理的机能，这都是对投资来说是至关重要的。我们和全球公司进行谈判和交易的时候，我们想引进的不仅仅是资金，而是想有更多的知识，获得更多的技能和机会。我们再继续收购的时候，提供高价的重要的信息。提供倾斜的税收政策，能够同时满足来自各界，不同人士的利益需求，这些同样都是重要的个。举一个最简单的例子，就是收购中石化和中海油的例子，在不同的公司，在的文化恩进行并购的时候，我们需要考虑到底是什么是最好的投资方案，什么是最好的收购模式，确定一定的杠杆比率，这都是对私募股权基金是非常重要的环节。对于投资管理公司来说，我们需要提供必要的支持，需要借鉴世界各国新的经验以及先进的做法，因为私募股权基金往往是定向的募集基金，不是为了长期持有，而是中期投资者的身份进入公司的管理。抽走公司的价值之后，再迅速离开，这样提高生产率，改变抵消的管理和公司治理机构。还是目标集中在推动行业效率的提高。
我们也关注跨行业的投资和资金的转移。比如我们公司有自己的优势，在同业领域里充分发挥这些优势，来投资对我们有利的领域。但是由于投资组合所涵盖的领域非常广泛的，所以现在管理资产的规模不断加大，这也需要投资管理公司发挥更重要的作用。随着时间的推移，希望看到更多成功的机会。谢谢大家！
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