银华投资：不要被指数虚跌所欺骗

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周一(11月19日)两市股指受以中国石油、万科A等为首的部分权重股走势不佳的影响微跌，但个股普涨，尤其是盘中二三线个股表现较为突出。

今日上海综合指数开盘5325.30点，最高5333.09点，最低5240.42点，收盘5269.82点，跌幅0.87%，成交640.1亿元；深圳成份指数开盘16728.38点，最高16797.01点，最低16537.11点，收盘16660.67点，跌幅0.40%，成交322.1亿元。两市共有1206只股票上涨，155只股票下跌，近40家涨停（不含ST股），成交额同比相差不大。

今日早盘两市股指略有高开后基本维持在五日均线附近窄幅波动，由于权重股步调不一，深成指表现要强于沪市，受指标股拖累，股指一度出现快速下探走势，但幅度比较有限，随后股指震荡企稳。沪指的分时走势上，白线和黄线呈分道扬镳状态，盘中因钢铁股、电力设备股等一度逞强，上证指数最高冲至10日均线附近，但奈何中国石油走势疲软，而且地产股、银行股也是持续调整，市场抛压沉重，大盘只得掉头回落；午后，股指延续震荡走势，沪指盘中最低未破上周五低点即受到有效支撑，黄白两线继续分化，中石油盘中一度有上拉动作，使得股指维持区间振荡，而这也给前期超跌个股带来较大机会，中小盘股强势反弹，但成交量持续萎缩，市场观望气氛浓厚，追涨与杀跌动能并不明显。盘面观察，蓝筹板块内部强弱分化仍在继续，煤油、银行、地产类个股走势较弱，而钢铁、通信类表现较强。今日前期超跌股板块全面走强，涨跌家数之比显示多方占据较大优势，涨幅大于5%的个股达160余家。从涨幅榜来看，涨幅居前的主要是超跌低价股，但上周连续四天涨停的江苏开元和沙隆达均放量冲高回落，表明超跌股延续性不强，这导致市场跟风意愿不足，两市量能迟迟不能有效放出。

综合来看，在近期指数虚跌之际，众多成长性良好的中小盘股票已经开始明显拒绝下跌，一批二线股进入筑底过程，已有先知先觉的资金正在悄悄吸纳。我们认为，目前临近年末的下跌为我们布局跨年度行情提供了难得的良机，而今年5.30以来形成的价值投资风格有望逐步转向成长投资风格，“二八”现象中的“八”充满机会。建议投资者抛开较虚的股指，专注个股研究，同时注意近期补跌的权重蓝筹品种走向，一旦该板块也结束调整，则大盘将正式展开回升行情。

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