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下跌中蕴藏投资机会

  周一两市九成个股飘红,而上证综指却下跌了46点,沪深300指数下跌13点。但指数表现没有客观反映市场实际情况,失真现象相当严重。

  从市场行为角度看,大多数个股上涨是市场参与各方中多头集体力量占优的结果,影响指数下跌的权重股走弱的原因主要受到部分机构做空的影响。
多头集体力量占优是否说明市场正在回暖?机构做空的目的是什么、做空行为会不会持续下去?

  经过上周五下跌后报复性反弹,大幅上涨的多数是累计跌幅较大的中小盘股,我们预测的投资风格转换局面显现雏形。短期内中小盘股仍然是多头的做多重点,但风格转换过程不会一帆风顺,参与市场各方为了自身利益对市场热点走向必然有激烈的争夺,其间权重股、中小盘股有轮番表现机会,“二八”和“八二”现象将交替出现。

  当天下跌的个股多数是基金重仓股,在市场气氛较好的情况下基金为什么要杀跌?从技术层面看似乎难以理解基金行为,从基本面却能找出一些基金做空的理由:市场大幅下跌使基金市值损失较大,亏钱效应导致基民赎回需求上升,而这时基金普遍重仓持股,不排除一些基金为了应付赎回压力而被动抛售股票。基金做空权重股直接导致指数下跌。另一方面,基金重仓股下跌将使基金净值进一步受损,净值下降会不会产生正反馈效应从而引发更大规模的赎回?如果是这样,基金管理者将不堪重负!

  综上所述,笔者认为周一个股大面积上涨表明中小盘股的下跌阶段告一段落,后市中小盘股阶段性回升行情有望成为市场热点;主力机构仍然重仓权重股,为了自身利益他们不可能短时间内大规模调仓,以银行股为代表的权重股后市还有表现机会,市场热点将轮番表现,由价值到成长的风格转换过程比较长。

  笔者认为,中石油股价高低反映市场状态。当中石油股价被高估时,市场整体处于高估状态。中石油的走势是市场风向标。其股价下跌周期内市场处于弱势,当中石油股价见底回升,表明市场调整到合理的区域,股指从此开始新的上升周期。目前中石油股价仍处高估状态,尽管中小盘股显得跌无可跌,对大市走向不能因此而过度乐观。 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
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