蓝筹股还将持续扩容

　　□万国测评谢祖平

　　近日上海证券交易所总经理助理阙波17日在“第三届中国证券市场年会”上表示，以上证所为主体的“中国蓝筹股市场已经初步确立”，并指出，从战略上说，上证所已将蓝筹市场建设放在国际交易所和产业竞争的视角下考虑。

为此，上证所除了要继续吸引国内大型蓝筹公司到上海上市，促进H股、红筹股公司回归外，还在“考虑如何吸引一些在中国发展状况良好的海外或跨国公司———像汇丰、可口可乐、西门子等到上证所挂牌上市”。

　　从以上言论看，今后大型蓝筹股的持续扩容仍将会是上海市场的趋势。事实上，今年以来从上交所上市的大型蓝筹公司来看，目前已有中国人寿、兴业银行、中国平安、中信银行、交通银行、中国远洋、建设银行、中海油服、中国神华和中国石油等多家公司登陆A股市场，截止到11月16日上交所市价总值已经达到26.298万亿元，这些新上市的权重蓝筹股对市场的影响十分明显。如中国石油2006年净利润总额为1362.29亿元，而上交所所有上市公司2006年全年净利润为3202亿元；而按照上周五中国石油A股收盘价计算，剔除境外上市外资股后的总市值为62858亿元，占上海市场的比重达到23.9%，这也就意味着中国石油股价每回落或上涨1元对上证指数的影响将达到32.7点。

　　阙波的讲话透露出，目前优先吸引的仍将会是国内大型蓝筹公司和国企H股公司，而涉及到注册地等因素影响的红筹股，以及在中国发展状况良好的海外或跨国公司选择A股上市，则需要等待交易所上市规则的修订。

　　从消息面上看，近日先后有多家大型公司表示将回归A股，其中继中铁股份率先“先A后H”模式发行之后，国内第三大保险集团太平洋保险表示将参照中铁的方式，计划在沪港两地完成60亿美元的融资计划，太平洋保险A股上市日期正在临近；而另一方面，43家香港国企股中已有29家成功登陆A股，目前只有东风集团股份、中国通信服务、浙江沪杭甬、北京首都机场、中国电信、中国交通建设在内的14家还未登陆A股，从时间上预计，北京首都机场、中国电信、中国交通建设、中煤能源以及中海集运上市日期会相对靠前。

　　此外，红筹股公司中海油和中国移动虽然对回归A股持有积极的态度，但是受到注册地的限制短期内回归A股仍将难以成行。

　　综合来看，随着中铁股份发行A股完毕，时间已经临近11月底，在2007年剩下的1个多月时间内上海市场大型蓝筹公司IPO扩容的压力会有所减轻，但是出于稳定市场，以及为股指期货创造相对平稳的市场环境等因素的考虑，2008年上半年A股市场的扩容压力会比较吃重。而从市场资金面上考虑，若2008年上半年A股市场缺乏赚钱效应，增量资金的流入将会减缓，大型股票回归必将对A股市场产生负面影响；若2008年上半年A股赚钱效应引发增量资金继续流入，大型股票的发行则会继续受到市场追捧。从这个角度分析，2008年A股市场依然值得期待。

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