德邦证券：调整趋势不变 关注银行的认沽

    德邦证券研究所：吴炳华

　　前言：公司与搜狐财经合作准备开辟“凭栏香江”和窝轮有关的专栏是同时确定的，因为同样的原因，即工作的准备而迟迟没能和网友见面。窝轮市场是一个风险极高的市场，任何投资者在介入窝轮的操作之前都必须认清楚这一点，由于其杠杆作用，风险和收益均可放大数倍、数十倍甚至数百倍。

因此提醒投资者在介入香港窝轮市场之前谨慎权衡，介入后风险控制尤为重要。

　　周一港岛市场继续反复震荡走低，受到亚太地区股市普遍下跌的影响，恒生指数盘中一度跌过300点，而后蓝筹股在逢低买盘推动下上扬，带动股指扳回部分跌幅。香港恒生指数全天收报27460.17点，下跌154.26点，幅度为0.56%；红筹指数收报5826点，下跌43.62点达0.74%。国企指数下跌202.56点，跌幅最大为1.21%，收报16535.17点。银行股受到次债的影响相对较大，大多数开始下跌的

　　国际市场美国股市再次出现下跌，周一美国股市方面，三大主要股指降至近三个月新低。主要因为受到次债的影响分析师调降高盛和花旗的投资评级，同时美国房产协会公布房产的有关数据，并称11月指数下降到19年的新低。所以美股受到重创。道琼斯工业平均指数下跌218.35点，报12958.44点，跌幅达1.66%。纳斯达克综合指数下跌43.86点，报2593.38点，跌幅1.66%。标准普尔500指数下跌25.47点，报1433.27点，跌幅1.75%。此外，原油价格的持续上涨，加之美元的持续贬值也部分造成了美国股市的持续疲软。外围股市亦不景气，同时A股也出现下跌，所以港岛市场难有做多的机会，我们建议以做空为主。

　　我们建议投资者关注的中移动认沽权证之一（7611）和恒指的认沽证（９１８７），其行使价２６４００点，明年４月到期，实际杠杆约４﹒８倍。同时中资银行股的认沽品种给予集体关注。

　　表：11月19日港岛窝轮涨、跌和活跃前十

　　1、香港窝轮十大涨幅 2、香港窝轮十大跌幅 3、香港十大活跃窝轮

　　窝轮名称 上涨幅度 窝轮名称 下跌幅度 窝轮名称 成交量

　　(3274) 网通麦银七十一购 150.0 (9977) 中行法兴七十一Ｂ -65.714 3595) 中移比联八零四Ｂ 1,009,703,150

　　(9406) 中移法兴七十二Ｄ 140.0 (9448) 上石法兴七十一购 -64.0 (9990) 中移德银八零四Ｂ 906,503,300

　　(5596) 中移比联八零一Ｄ 87.5 (3278) 信行汇丰七十二购 -52.0 (5715) 中化法兴八十一购 832,218,840

　　(6565) ?瓻?法巴八零二Ｄ 45.652 (9711) 中行法兴七十一Ｄ -51.333 (1479) 中移中银八零六购 823,723,200

　　(9585) 国信法兴七十一Ｂ 45.455 (9633) 中行花旗七十一购 -50.42 (3517) 中企法兴八零四Ａ 806,498,850

　　(5647) 网通汇理八零五购 43.902 (1797) ?瓻?瑞银七十二Ｇ -50.0 (6081) 国信德银零零九购 672,661,420

　　(3414) 国信法巴七十二购 43.478 (6808) 港交荷银八零五Ｂ -50.0 (1565) 中化法兴八零七购 620,349,120

　　(1297) 国信德银七十二购 43.137 (9378) 汇丰麦银七十一Ａ -44.737 (9151) ?瓻?法兴八零四Ｊ 580,646,880

　　(5933) 网通瑞银八零二购 42.012 (9064) 中化麦银七十一沽 -44.444 (9416) 中企法兴八零四Ｆ 513,367,490

　　(9276) 国信法兴七十二购 40.659 (9725) 中行瑞银七十一Ｂ -43.049 (1564) 中化法兴八零五购 501,816,640

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