福建高速价值洼地量推价涨

国海证券王安田

　　福建高速现有路产福泉高速、泉厦高速是国家干道同三线和沿江高速的重要组成部分，北接浙江（延长线），南通广东，贯穿地区及其延长线经济总量占福建省经济总量70%以上，是国内最为繁忙的路段之一。福建省突出地理特征就是多山，特殊的地形结构决定了公路的难以复制，从而强化了公司在福建省交通运输体系中的垄断地位，福泉、泉厦高速具备天然的区域垄断优势。此外，全国各高速公路车流量普遍保持高速增长，而福建高速的车流量增长速度高于市场预期，今年以来泉厦高速日均车流量超过4.1万辆，同比增长15%左右，福泉高速日均车流量超过3.6万辆，同比增长在17%以上。在宏观经济持续走高的大环境下，公司公路资产2007年保持快速增长的势头仍将继续，并有可能带动公司收入和业绩增长超出市场现在的预期。

　　此外，公司受益人民币升值且面临价值重估。高速公路股属于人民币计价资产，当前修一条高速公路，较之以前的劳动力成本大幅提升，水泥和钢材都出现大幅上涨，而土地升值，征地成本也较此前大幅提高，这就意味着高速公路公司在无形中大幅增值。

　　高速公路盈利能力稳定，且目前高速公路板块是市盈率最低的板块，处于价值洼地区域。而福建高速前三季度每股收益0.325元，对应的市盈率仅20.1倍，大大低于市场平均水平，具有估值优势。该股在11月14日放量拉升，周一再度出现放量中阳，当前5日、10日和20日均线金叉，KDJ金叉后进入强势区域，预示该股有望加速上攻，建议积极关注。

　　
　　
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