搜狐网站
搜狐 ChinaRen 17173 焦点房地产 搜狗
搜狐财经-搜狐网站
财经频道 > 证券频道 > 证券要闻_证券频道

基金经理如何选股?价值投资是恒久不变的真理

  最近新出了一本小说,名字叫《基金经理》。从这本小说的畅销,不难看出,人们对这个掌控了数万亿资金的职业充满了好奇。而这几天,股市出现大幅涨跌,基金经理更成了市场关注的焦点。当越来越多的人,把自己的财富交到基金经理手中去打理的时候,人们越来越想知道,基金经理究竟拥有什么样的力量?这个外人看来,十分陌生的职业又充满了多少秘密?他们怎么来面对大家的这份信任呢?

  邓晓峰:投资要依靠严谨的调研

  邓晓峰,博时主题行业基金经理,他告诉记者,到上市公司调研,是他最主要的一项日常工作,在他的办公桌上,记者看到了一张时间安排得满满当当的调研日程表。
在2001年,他刚开始入行时,关于上市公司的各种负面新闻就不断传出,给初出茅庐的他先上了一课。

  为筹集更多资金,不少实际上是空壳的上市公司,谎报资产,虚报业绩,这让邓晓峰看得眼花缭乱,所有的公司基本上都是不可信的,从那时起,他就养成了亲自到企业调研的习惯。

  邓晓峰:“一直是以一个怀疑态度去看上市公司,我们首先是假设上市公司不可信的,不能是说他说什么你就信什么。”

  面对真真假假的信息,邓晓峰试发现这几年随着上市公司的大量增加,造假的手段也越来越多,有些上市公司总是试图用鱼目混珠的办法,利用投资者对某些领域的不了解,在资产、业绩等方面造假,现在每次出去调研,他都不得不更加一份的细致和认真。

  让邓晓峰欣慰的是,依靠严谨的调研和经验的积累,他的投资收益非常可观,中国银河证券公司基金研究中心的统计显示:截至11月14日,博时主题行业基金今年以来的净值增长率为174.31%,在国内所有股票型基金中排名第三。

  邓晓峰:“我觉得这个可能都需要去怀着一份这个更审视的心态去看这些东西,因为再一个,应该来说这也是股权分置改革以后,这些大股东,他的利益跟这个二级市场的价格事实上已经高度相关了,我们在这种时候,应该以更警惕的心态去看待这些事物。”

  管文浩:选股票不能忽视企业经营会受到的外部环境影响

  管文浩,鹏华动力增长基金经理。管文浩告诉记者,任何一个企业的经营都会受到很多外部环境的影响,如果忽视了这些影响,就难免会选错股票,每次参加推介会,或者是到上市公司调研,他都要尽可能多问一些,多看一些。

  管文浩:“再看好的东西,都要保持一种怀疑的态度去看事情。”

  无论是邓晓峰还是管文浩,都在一次次成功和失败中,养成了一个职业习惯,在选择投资对象的时候,多打几个问号,如果企业的投资价值有水份,最终总会影响到基金的回报。然而,准确选股还只是做好基金经理的第一步。

  股市进入高位调整,基金经理该如何操作?

  基金经理要时刻根据股市大盘变动,调整自己的投资组合,只有这样才能赢得超常业绩。

  邓晓峰称,他们对整体市场一直看法是比较谨慎的,在目前这个市场的估值水平之下,很难找到比较合适的投资标的。

  11月初以来,股市出现暴跌,大盘仍然呈现大幅调整的趋势,市场上出现恐慌性抛盘,邓晓峰告诉记者,他选择股票看的是长期的投资价值,但是遇到大盘调整的时候,通常会泥沙俱下,一些有投资价值的股票也难免会被恐慌性抛售,影响基金的净值,而投资者一旦发现基金净值下降,往往会选择赎回,这给基金公司带来了很大压力。

  跟一般基金经理相比,邓晓峰的压力显然更大一些,这是因为他一直坚持的反向投资策略,他认为,一个估值的错误,就市场对这一块的话有分歧,发生了估值的偏差,这种情况可能会有一个价值的低估。

  邓晓峰坚信自己的判断,大胆反向操作,让自己得到了不俗的投资业绩。但是,刚才我们也能感受到,做为基金经理,手里的钱毕竟来自于千万普通投资者,他们的工作肩负着巨大的责任,除了争取一个好业绩,如何规避市场风险也是必须关注的重点。就拿眼下来说,沪深股市已经进入到一个高位调整阶段,基金经理又会如何操作呢?

   大盘继续维持宽幅震荡,市场人气涣散,除了看盘,管文浩没有进行任何操作。

  管文浩告诉记者,他对大盘的趋势向上的看法是不变的,就尽管短期内大盘是有波动,但任何一个市场它涨得这么多的话,它有一个百分之二、三十,甚至更多调整的很正常,它的基本面保持持续不变的话,那么这个股票就可以一直持有。管文浩之所以不受大盘影响,还有一个更重要的原因,是因为他的重仓股都是他看好的有色板块,这也是他跟别人不同的地方,一般的基金会选择多个行业建仓,以此来分散风险,管文浩却习惯把鸡蛋主要放在一个篮子里。

  管文浩发现,各行都研究不如专门研究一行研究得透彻,2004年,他看到全球有色金属需求开始出现大幅增长,决定把有色板块作为今后关注的重点。经过一段时间的研究,管文浩在有色板块中发现了投资机会,管文浩决定开始大幅建仓。

  管文浩的冒险举动,遭到了不少业内朋友的反对,对行业的深入了解,让管文浩最终在有色板块的配置上下了重仓,不过,就是这个看似冒险的举动,让博时主题行业一跃成为2007年最赚钱的基金之一。

  现在邓晓峰和管文浩回想起自己的职业经历,都有不少像这样惊心动魄的时候。其实他们看似冒险的举动背后,是对特定行业长期不懈的钻研,对企业真实价值的坚持。虽然,买基金的投资者并不认识他们,但正是他们的付出支撑着基金的业绩。

  邓晓峰:“在这个行业里面,因为你要做一个组合的管理人,你要看很多的公司,他一年就有四次的报告,季报、半年报、年报这样的,要关注东西很多,总会感觉这个精力或者时间不够。”

  管文浩:“应该还是一种比较痴迷的这样一个状态,就是说几乎什么东西都没法去转移我的注意力,就是说恨不得每天都能够看到它。”

  采访中记者发现,基金经理的生活并不像常人想象的那么丰富多彩,对管文浩和邓晓峰来说,生活的主要内容,就是日复一日的开分析会,看盘,研究上市公司报表,出差调研企业,每天的工作时间通常都要超过16个小时。

  邓晓峰:“是我自己比较喜欢的一份职业,我的兴趣和这个工作基本上是一个切合的状况,这已经是很幸运的一件事情了。”

  管文浩:“假如你能够发现一个价值的这个投资,可以值得投资的品种,然后让这个投资人获得一个好的回报,这是一种享受,是一种成就感,一种超乎所有东西的享受。”

  半小时观察:基金的真谛在“价值”

  刚才邓晓峰和管文浩的观点再次印证了一点:价值投资是资本市场恒久不变的真理。选股票就是选公司。选基金就是选业绩。资本市场不是赌场。资本市场所信奉的本质永远不是也不应该是投机,而应该是投资。让好公司变得更好,让坏公司出局,这是投资者应有的心态,也应是包括基金在内的“主力”们所身体力行的行业标准。

  我们希望我们的拍摄能打破迷雾,还原基金经理的真面目。还原原生态的“基金经理”,事实上就是还原一种“价值投资”的真谛,还原一种属于我们的长期牛市的信心。

  主编:张凯华

  记者:庄严

  摄像:李培 (来源:中央电视台经济半小时) 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:铭心)
用户:  匿名  隐藏地址  设为辩论话题

*搜狗拼音输入法,中文处理专家>>

我要发布Sogou推广服务

新闻 网页 博客 音乐 图片 说吧  
央视质疑29岁市长 邓玉娇失踪 朝鲜军事演习 日本兵赎罪
石首网站被黑 篡改温总讲话 夏日减肥秘方 日本瘦脸法
宋美龄牛奶洗澡 中共卧底结局 慈禧不快乐 侵略中国报告



说 吧更多>>

相 关 说 吧

邓晓峰 | 管文浩

说 吧 排 行

茶 余 饭 后更多>>