南京银行：价值呈现 具备V形反转潜力

机构：国海证券
尽管海外股指普遍大跌，以及周三大盘股中国中铁发行影响资金面，但周二大盘依然放量收阳，主流资金偏爱的钢铁与金融股领涨，在5日线金叉10日线的情况下，短线大盘有望继续反弹。

以美国股指的大跌，带动全球股指纷纷下挫，包括香港市场，周二一度跌至26500点附近，与此同时，周三中国中铁46亿多股的发行量，对市场资金分流效应将较为明显，一般情况下，在类似大盘蓝筹股发行的前一个交易日，股指往往会受到一定冲击，但周二在海外市场和大盘股发行预期双重影响下，收出放量阳线，表明市场做多力量趋于活跃，即短线大盘继续反弹可期。

另外，值得一提的是，最新消息显示，港股周二收盘再度上演大逆转——由早盘的大跌，到收盘上涨311点！这将对周三A股有一定的鼓舞作用。

哪个板块将会领涨周三大盘？从周二盘面来看，金属指数以3.29%的涨幅，位居行业涨幅第一；其中唐钢股份率先封于涨停，鞍钢股份大涨9.63%，唐钢股份11月12日（上周一）率先启动的钢铁股，本栏目当时对有大资金介入钢铁股曾多次强调。金融指数以3.05%的涨幅，位居行业涨幅第二名。金融股成都建投（国金证券借壳）涨停，国元证券一度涨停，收盘涨幅7.37%，民生银行上演阳吞阴，工商银行出现温和放量。在人民币升值与股指期货双重推动下，金融股走势值得关注。建议关注超跌小盘银行股南京银行（601009）。

南京银行地处的江苏南京，江苏是我国经济最发达的省份之一, 南京经济总量位居各省会城市前列,也是长江三角洲地区仅次于上海的区域性金融中心,金融资源丰富,具有良好的金融发展环境。江苏省2006年GDP增长14.9%,截至2006年12月31日, 金融机构存款余额达到25860.47亿元。

南京银行成立于1996年2月6日, 是继深圳,上海,北京后成立的第四家城市商业银行,总部位于江苏南京.2006年末公司资产总额达到579.23亿元,股东权益为26.11亿元;当年实现净利润5.95亿元,比上年同期增长61.95%.公司的竞争优势有三.第一,区域品牌良好.公司业务主要集中在南京地区,主要服务于南京城市居民及优质中小企业, 逐步树立了"市民银行","中小企业银行"及"债券市场特色银行"的良好品牌形象;第二, 与巴黎银行的战略合作提高了公司的治理和运营管理水平;第三,发展速度快,区域特色明显.公司发展速度远高于本地区同行业平均水平,存款和贷款规模分别占南京市市场份额的7.83%和5.33%,在南京地区仅次于四大国有商业银行及交通银行。

值得注意的是，南京银行发行A股后的2007年底核心资本充足率将达到27%,资本充足率达到29%,为我国银行之最。

南京银行（601009）于07年7月19日上市，是次新股。经验上，次新股定价较同行业平均水平溢价二成左右。南京银行总股本18.37亿股，属于小盘银行股，具有高增长与潜在股本扩张能力。如民生银行2001年上市初17.3亿股，当前已经发展到144.8亿股，招商银行目前147亿股，浦发银行也有43.5亿股，华夏42亿股。相比之下，股本较小的南京银行理论当获得更高溢价。11月20日，民生银行市盈率41.3倍，招商银行43.4倍，浦发41.9倍，而南京银行的市盈率是38.9倍。因此，站在次新股、成长性、股本扩张和估值水平来看，南京银行投资价值已经呈现。

成长优势已经吸引机构投资者的参与，三季报显示，实力机构宝钢集团三季度买入265万股并成为第一大流通股东，易方达则屈居第二。宝钢等三季度参与，相当于是07年7月19日至9月30日，一共51个交易日，其三季度的均价是21.61元，根据机构建仓成本高于市场均价特征来看，目前宝钢三季度建仓部分当前套牢约20%

技术上看，该股上市后出现连续快速上涨的走势，特别是7月25日，其以缩量坚决封于涨停，表明其筹码稳定（相当于主力当时照单全收，而量没有显著放大，则持有者期望较高收益），此后的成交量一直显著低于上市前三天的成交量，在8月2日，其在最高上摸25.12元之后，出现连续回调，其下跌时量能明显减弱，至今超跌极为严重。目前见底迹象较为明显，当前出现红三兵，5日线呈金叉10日之势，日KDJ已经金叉并向上发散，周线已经出现阳吞阴，周KDJ也呈金叉之势。

综上所述，根据该股在银行板块的估值优势、整体调整幅度，技术呈现的特征，我们认为，该股具备V形反转的潜力，建议重点关注。

国海证券 王安田

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