白云机场 （600004）前景明朗业绩高速增长

■评级简报Report

　　华泰证券研究员认为，白云机场2008年成本支出增速将小于收入增速，奥运会预计将推动公司的业务量出现一个脉冲式上升，有效提升业绩，公司租赁业务的收入增加也将基本转化为利润。因而给予公司“推荐”的投资评级。

　　
　　研究员认为，对于公司而言，未来有利的发展因素有很多。首先，我国民航业仍处于快速增长通道中，明年的奥运会将会进一步刺激航空业务量的快速增长，同时，2010年的广州亚运会也将给公司带来良好的发展机遇；白云机场作为我国南方的枢纽机场，其主要的竞争对手为深圳机场和香港机场，但是，当前及未来几年，这两家机场均面临吞吐能力的限制，这给白云机场的发展提供了难得的机遇。从2007年以来的营业数据来看，白云机场在飞机起降架次增长率、旅客吞吐量增长率方面，在主流机场中均居前列。

　　
　　公司和客户签订的租赁合同在2007年年底将会到期，当前，公司正在和客户签订新的租赁合同，预计短期新签订的合同将会增加6000万元的收入和利润。和客户签订的合同一般都和客流量挂钩，有收入分成条款，保证该项业务未来仍能保持良好的发展势头。

　　
　　值得关注的是，在新的董事会和管理层上任后，公司的发展前景逐渐明确，股份公司的独立性得以加强，成本费用也得到有效控制。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。