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宝钢股份:上调钢材价格 明年首季利润预增30%

  事件宝钢公布2008年一季度钢价调整方案:热轧酸洗、电镀锌上涨100元/吨,其中热轧酸洗环比涨幅2.18%;钢坯、电镀锡、普冷产品、轧硬卷上涨200元/吨,普冷产品环比涨4.26%左右;线材、热轧、热镀锌则普遍上涨300元/吨,其中热轧、热镀锌环比分别涨8.02%和5.79%;电工钢涨250元/吨,其中高效产品再加价150元/吨,环比涨幅超过4%;宽厚板基价涨500元/吨,其中船板再加价100元/吨,环比上涨达9.35%。


  宝钢股份公布2008年一季度钢材价格策略。据估算,2008年一季度均价比2007年四季度均价上涨250元以上,不考虑产量增长,仅价格上涨因素导致公司2008年一季度较2007年四季度单季EPS增长0.06元左右。

  钢价上调是必然选择

  2007年10月份以来,虽然进入了传统的钢材消费淡季,但是价格却“淡季不淡”,钢材价格一路稳步上扬。

  公司采取季度定价的价格政策,出厂价格与市场价格会存在一个价差。公司是国内高端钢材的基地,同类产品的质量和价格往往高于市场平均水平。以3.0mmSPHC普通热轧板为例,对宝钢的出厂价格和市场价格进行比较:

  2005年2月至2007年11月,宝钢产品均价平均高出市场价格240元/吨。上海市场3.0mmSPHC普热板含税价格在4550元/吨,折合成不含税价格3880元/吨,而公司四季度出厂价格3742元,公司的产品已经低于市场价140元/吨,这与公司产品的质量和信誉是不相符的。据估算,公司3.0mmSPHC普热板历史平均价格要高出市场平均价格280元左右。即使按照2008年一季度的出厂价格计算,仅高出目前市场价格160元/吨,而目前现货价格仍在不断上涨。

  2008年钢铁行业的供求关系将进一步改善,在成本和供求关系改善的双重推动下,钢铁价格将进一步上涨。2008年二季度公司产品可能仍然存在上调空间。

  三季度业绩下降受不锈钢业务拖累

  公司三季度业绩环比大幅下降,主要受不锈钢业务拖累,三季度由于镍价大幅下跌计提跌价减值准备30亿元以上,影响公司业绩0.10元至0.15元。而普钢业务盈利水平与二季度相当,如果三季度大幅计提减值准备,单季EPS应该在0.24元至0.28元。目前,镍价稳定在30000美元/吨至35000美元/吨的水平上,同时,预测公司三季度已经对镍足额计提了减值准备,因此判断,公司四季度业绩不会再次受到不锈钢业务拖累。

  明年一季度利润增长30%以上

  2008年一季度均价同比2007年一季度涨250元/吨以上,公司3热轧和5冷轧的投产使得2008年一季度产量同比增长10%至15%,在价格上涨因素和产量增长因素共同作用下,预计公司2008年一季度利润同比增长30%以上。

  作者:周希增 李宏亮 中信证券 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:张雪琴)
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