中远航运（600428）：独步特种货物运输市场

中远航运（600428）

　　独步特种货物运输市场

　　
　　●在良好的航运市场发展背景下，公司主要船型运价水平将保持上升趋势。

　　
　　●公司从事特种货物运输。随着经济全球化进程的加快、世界各地区特别是发展中国家经济的增长，新兴市场对基础工程项目需求的加大，特种货物运输具有良好的发展前景，进而为公司的内涵式增长提供有力的保障。高难度、高技术和专业性使得特种货物运输行业拥有较高的进入壁垒，进而具有相对较高的收益率。公司在特种货物运输市场上处于一定的垄断地位。根据公司制定的船队发展“十一五”规划，公司将坚持以“特”为主要发展思路，进一步成长为特种货物运输市场的领导者。

　　
　　●我们认为中远航运主营业务突出，管理水平较高，盈利能力稳定，受海运行业周期性波动影响较小，能够保持相对持久稳定的盈利水平。虽然难以分享大规模资产注入的盛筵，但是却在特种货物运输领域赢得领头羊地位，而该行业相对较高的门槛将为公司赢得较高、较持久的获利能力。伴随着公司船队的成功调整，在国际航运处于高景气周期的背景下，公司业绩将得到快速增长。预计2007年、2008年和2009年公司每股收益分别达到1.26元、1.51元和1.92元，目标价位42.84元，建议“增持”。（民族证券）

　　
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