康师傅有影子股概念 10元水平有明显支持

　　恒指受美股表现影响而低开300点，其后急速回升，午市前一度升至27,004点水平，但始终未能企稳，午市后受内地股市跌幅扩大拖累，恒指一度跌穿26,000点水平，收市报26,004点，跌613点，总成交1237亿，全日波幅1142点。期指于恒指收市后急升逾200点，出现近期少见的高水情况，恒指累积跌幅已经颇大，相信寻底之旅应快将完成。

　　指数成份股以下跌为主，中移动(0941)跌近2%，收报126.5元，中资保险股表现跑输大市，国寿(2628)、平保(2318)及财险(2328)均跌逾4%，航运股跌幅颇大，中海集运(2866)跌逾一成，内房股亦持续偏软，普遍跌逾5%。

　　台资统一企业即将分拆内地饮品及方便面业务来港上市，康师傅(0322)有影子股概念，再加上康师傅刚公布的业绩亦算理想，相信有市况不稳的情况下，与市场相关性较低的消费类股份会有较大的防守性。

　　第三季业绩优于同业

　　康师傅第三季营业额按年上升42%至9.95亿美元，纯利则上升26%至7,600万美元，业绩增长优于市场预期，而且亦较同业为佳。康师傅的饮品业务及方便面业务持续是主要的盈利来源，于07年第三季，康师傅的方便面营业额按年急升45.3%至4.08亿美元，市占率亦按年急速上升4.6%至46%，反而其主要对手的统一食品，市场占有率则由13.6%降至10.5%。至于饮品业务方面，第三季业额则按年上升43%至5.25亿美元，而饮品业务是康师傅第三季最主要的收入来源，占总营业额53%。

　　整体上营业额增长理想，但原材料价格的上升始终是康师傅要处理的问题，棕榈油、面粉、糖及PET塑胶粒是四项主要原材料，但它们的价格却持续高企，令集团的生产成本压力颇大，所以集团的第三季毛利率为33.2%，同比下跌0.91个百分点。康师傅近期非常积极地处理成本问题，如增加销售毛利率较高的高档次产品，康师傅的容器面毛利率高于30%，而高价袋面是20%至30%水平，低价袋面则是10%至20%之间，故此康师傅在销售策略上都作出了调整，结果令2007年首3季容器面的销售额，较去年同期增长了48.6%，高价袋面则增加了39.0%，两者都较低价袋面的26.6%增长为大。

　　随着国民的消费力上升，康师傅亦提高产品售价以将生产成本转嫁消费者，由于消费者对食质量素要求持续上升，而康师傅的品牌知名度甚高，故此相信轻微加价是不会影响产品销量。

　　10元水平有明显支持

　　康师傅股价近日跟随大市回调，但10元水平有明显支持，业务增长理想的股价可接受较高估值，再加上有炒影子股概念，投资者不妨于10元附近位置吸纳，目标价12元，跌穿9.3元止蚀。(现价10.54元) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。