机构:重庆东金
过度悲观不宜 科技股行情蠢蠢欲动
重庆东金 陈周杰
盘中来看,半数以上个股表现反弹意愿,通信3G、旅游酒店、银行、运输物流等板块表现相对活跃,在经历之前的急跌之后,技术指标有所超卖,波段反弹行情应处于酝酿中。
继续保持轻仓观望。
即使短期市场所面临的调控风险有所增加,但我们认为,支撑A股市场中长期向好的业绩表现和充裕资金供给等积极因素,依然存在。目前A股公司三季度业绩报告已经披露完毕。统计显示,有可比数据的A股公司2007年前三季度平均主营收入为339546.11万元,同比增长了25.53%,而这些公司的主营业务利润和净利润,则分别同比增长了31.08%和67.60%,显示经历了上半年的快速增长之后,三季度A股公司的经营业绩继续延续高增长态势。
同时,得益于三季度业绩的快速增长,A股公司的平均市盈率也明显下降,使得A股市场的估值压力大大减缓。向前推12个月的业绩为基准计算,目前A股公司的平均市盈率为40.91倍,较前期明显下降。而以2007年全年预测业绩计算,目前A股公司的平均市盈率大约在38倍左右。另外,基于"2008年A股公司业绩同比增长35%"的判断,A股公司以2008年预测业绩计算的动态市盈率则只有28倍左右。我们认为,在上市公司业绩增长幅度依然超过30%的情况下,A股公司28倍的动态估值,预期将会被大部分投资者所接受。对A股公司业绩表现以及和市场中长期趋势依然乐观的预期,使得即使短期市场出现一定调整,估计其向下的合理空间也相对有限。
近几个交易日以来,前期跌幅较大的个股较为活跃,其中泛科技概念方面,包括传媒板块、创业板等具有鲜明题材的板块最为突出。自2001年以来,科技股步入了漫长的调整周期,在两年来的大牛市中也难有表现。最近,纳斯达克市场出现了一次科技股的炒作,被不少人认为是科技股重振雄风的预热潮,近日中国联通、中兴通讯、烽火通信表现强于大盘,应引起投资者重视。而在A股市场上,数字电视的迅速推广,以粤传媒为代表的传媒资产将陆续上市,为中小高科技公司上市铺路的创业板将推出。所以这些因素,将为科技股的崛起创造条件。
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