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重点推荐 下周十大井喷牛股

  市场仍存在继续调整的可能

  股指期货正式推出之后,沪深300指数或逐步取代上证综合指数作为市场人气领先指数的地位。但近期在沪深300指数期货推出时间表可能正式公布的预期下,大部分股价估值水平明显偏高的个股已陆续展开调整行情,如果未来股指期货一旦正式推出,将有望对沪深300指数与上证综合指数的权重指标股走势再度转强产生一定的刺激作用,特别是在其股价经过充分调整、估值水平重新回落至合理价值时。
因此,在近期市场回调过程中,特别是在股指期货有可能推出前,可适度增加权重指标股的配置权重。

  截至11月14日,沪深前20大权重股为中石油、工行、建行、中石化、中国人寿、中国神华、中国平安、交行、招行、中铝、中国远洋、中信银行、中信证券、大秦铁路、兴业银行、宝钢股份、万科A、中国国航和民生银行等,这20家上市公司合计的总市值达到了251229亿元,占沪深总市值比重的73.29%。在2007年1月时,沪深300指数样本股进行了定期调整,前20位成份股的权重合计占比40.51%,权重最大的招商银行占比4.44%,权重最小的苏宁电器占比0.92%。经过近一年来的调整,随着新大盘蓝筹股的加速回归,沪深300前20大权重股发生很大的变化,中国石油、中国人寿、中国神华、中国平安、交通银行、中国铝业、中信银行、兴业银行、中国国航被调入;贵州茅台、长江电力、上港集团、五粮液、深发展、中兴通讯、武钢股份、上海机场、苏宁电器被调出;招商银行、民生银行、万科A、中信证券、宝钢股份、工商银行、中国联通、浦发银行、中国石化、中国银行和大秦铁路等11只权重股仍保留其中。在入选的9只股票中,除了中国国航是2006年回归外,其它新入选的成份股都是在今年发行上市的,管理层推动大盘蓝筹股入市、扩大市场容量、降低和分散投资风险的意图非常明显。这些股票未来是影响股指期货最重要的筹码,也是市场主力资金最关注的群体。在这前20大股权重股当中,招商银行、浦发银行、民生银行、中国平安、中信证券、万科A这6家位列于基金二季度最重仓的前10家上市公司,而这些权重股就在这短短一个月内,平均下调幅度超过20%以上,其中中信证券更是下跌了34%,这些股票的下跌使沪深300权重股的平均市盈率重新回到一个较合理的估值水平。

  未来在国资委的推动下,大型国企回归和IPO的步伐将进一步加快。预计未来一段时间内,会有更多央企控股上市公司登陆A股市场,权重股名单将不断更新。根据今年7月的《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法(草案)》规定,红筹公司申请在境内首发股票主要满足以下三个条件:股票已在香港证交所上市交易一年以上;股票市值不低于200亿港元;最近三个会计年度累计净利润不低于20亿港元。而截止11月20日收盘,香港上市的91只红筹股中满足上述条件仍有中国移动、中海油、中国网通、中信泰富、华润创业、华润电力等19只。该19家上市公司最新的总市值高达41771.2亿元,占全部91只红筹股总市值近80%;其中,仅中国移动一家,总市值就高达25661.77亿元,这19家公司目前在香港市场的平均市盈率约32倍。但是综合各方面的因素,由于电信行业的重组仍不确定,我们认为未来中海油是最可能最快回归A股的。

  我们之前已经强调,目前在今年四季度出现的指数调整,是为了即将推出的股指期货做准备,更是为了明年A股市场更大的牛市做准备。中国石油上市后的表现,以及近期金融板块的调整就有着明显压制指数走势的迹象。在上证指数已下破5000点后,新一轮的下跌有可能再次发生,年底前市场指数的走势仍有调整空间,需要谨慎。进取的投资者要趁着这千载难逢的调整良机,选择好基本面良好的上市公司,做好投资组合,等待合适的买点机会。

  在此背景下,近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主,建议关注如下热点板块:

  苏泊尔(002032)

  公司在中报正式确认苏泊尔集团、苏氏父子协议转让2480.6万股于SEB,加上面向SEB增发的4000万股,SEB将占有苏泊尔30%的股权。定向增发和转让完成后,苏氏父子和苏泊尔集团总共将占有苏泊尔36.44%股权,仍处于控股地位,但公司第一大股东已经易主,苏泊尔集团将只拥有定向增发后苏泊尔25.03%的股权。目前来看,最终的控股权归属仍然充满变数。由于二级市场股价较高,SEB如果按照战略合作框架进行要约收购必将面临困难,目前商务部已经同意要约收购有效期限延长180天。目前看,要约收购有效期推迟有利于SEB完成战略框架的第三步,SEB最终成为公司的绝对控股股东非常可能,控股权仍是市场的关注点。考虑到中国经济的高速持续发展,以及苏泊尔多年积累的有效分销、服务体系有利于拓展三、四级城市和农村市场,加上引入跨国公司SEB所带来的种种增值效应,苏泊尔未来将在占据炊具行业龙头地位的同时,小家电业务将有不凡表现,因此公司属于快速成长型的高盈利企业,可给予较高的估值,建议中期关注。

  天津港(600717)

  公司三季度实现营业收入7.78亿元,比二季度上涨11.6%,实现营业利润2.52亿元,比二季度上涨14.2%,连续两个季度环比高于10%,主因公司吞吐量增加。近期,公司准备向天津港集团发行2.26亿股股票,用以购买集团拥有的码头资产及主要辅助资产。根据测算,待收购资产预计2008年净利润为56136万元,与此次收购总价41.05亿元配比后,得出资产收益率为13.68%,高于公司2006年的净资产收益率11.96%。目前公司定向增发收购天津港集团资产正在行政审批当中,公司方面争取在年内完成。收购集团资产后公司将新增油品、滚装船两大货类。另外,根据集团承诺,新建、运营码头项目时,公司拥有优先投资权和收购权。从天津港集团的承诺中可以看出天津港在集团战略中的核心定位,未来天津港集团将通过持续向公司注入资产以达到整体上市的战略目的,因此天津港未来仍有资产注入预期。除了在建的30万吨原油码头工程外,目前存在预期的还有天津港集团拥有的干散货物流中心和集装箱物流中心,如果考虑到2010年天津港区面积将达100平方公里的话,未来资产注入空间将更为广阔,建议中期重点关注。

  白云机场(600004)

  公司所具有的枢纽机场的定位和区位优势是其明显的核心竞争力。公司在机场费率方面,收费标准要比其它机场低廉。目前,公司业绩正步入快速增长阶段。08年随着飞行区资产的收购,与集团公司的分成比例提高,以及联邦快递的进入,公司盈利增长将进入快车道。特别是在公司收购完集团飞行区资产后,一方面有利于公司对机场的统一经营管理,完整机场的航空地面保障服务的业务链条,从而大幅减少关联交易;另一方面也可通过分成比例的调整增加公司的收入和利润。比较目前国内4家上市机场的业务和市值,公司的市值在现阶段提升空间最大,目前的股价未能充分反映公司未来的成长,中长期重点关注。

  华北制药(600812):

  中期关注华北制药,近年大型大宗原料药生产企业进入持续景气周期,产品价格估计将会在高位维持2年以上。主要原因在于:国外企业由于成本因素,国内小企业因为环保因素纷纷停产,导致竞争趋缓;市场需求稳定增长;环保等因素使进入壁垒明显提高。青霉素价格已经从06年中期大幅反弹,公司与DSM的合资将可能得到国家的批准,另外公司的整体搬迁和新生产基地建设紧锣密鼓地进行,还有按照股改承诺,公司正积极推进生物能源丁醇项目的建设,在上海与美国杜邦签订了生物丁醇供应协议,以及未来集团整体上市预期,预计未来股价仍具有持续上升潜力。再加上未来医疗体制改革对华北制药的普药产品的需求可能会超出预期,青霉素和VC等大宗原料药产品价格的持续高位将给企业带来丰厚利润等众多利好因素,公司具有良好的发展前景,看好公司的品牌和生产规模,以及公司未来在我国医疗体制改革中承担的重要角色,建议中期重点关注。

  安徽合力(600761):

  中期关注安徽合力,公司公司生产基地可能增加至5个,龙头地位可能进一步巩固。公司原有的4个生产基地分别是:合肥市望江西路本部和合力工业园、宝鸡叉车厂、安庆车桥厂、蚌埠液力机械厂。这4个基地目前都在扩大产能。近期,公司准备在湖南衡阳建新的生产基地,正在与当地政府谈判。公司07年上半年叉车产品销售继续快速增长。目前,公司的产品有整机和零部件。其中,整机产品已从叉车扩展到特种车辆、装载机、重装产品等多类。从规模上看,叉车是公司的核心产品。今年上半年公司已合计销售各类叉车17000台左右,实现收入13.6亿元,同比增长39%左右。重装及零部件将继续大力发展。由于重装产品和零部件产品前景较好,毛利率较高,未来几年公司将继续大力发展。公司堆高机和正面吊等重装产品前景较好。目前国内的需求主要依赖进口。与国外同类产品相比,公司产品性价比明显,公司该类产品配件的更换和维修优势十分明显,产品进口替代空间非常大,未来有望成为公司新的增长点。

  中国联通(600050):

  中期关注中国联通,公司上半年总收入为496亿元,比上年同期增长4.5%,其中服务收入增长了4.4%。净利润13亿,剔除可转债券股权公允价值变动影响后净利润为23亿,同比增长41%。同期中国移动营业收入同比增长了21%,净利润379亿人民币,同比增长25%;同中移动相比,联通的业务开拓性增长有限,成本控制仍是利润增长的主要原因。SKT可转债券转换完成后联通间接持有红筹股份比例由62.8%变更为58.64%。SKT转股对整个电信行业的重组并无重大影响。SK转股使联通A股盈利被稀释,预计A股每股收益下降7.5%。电信重组使联通的移动网得到重估机会,短期有望使上市公司获得溢价收益,一定程度上存在短期交易性机会。目前,中移动市值是联通红筹市值的11.3倍,是联通A的12倍,从比价关系来看,联通存在一定空间的比价上涨机会。如果未来中移动回归,市值将可能更为庞大,联通将享受水涨船高的可能,建议留意。

  天坛生物(600161):

  公司2007年前三季度实现主营业务收入为3.66亿元,同比增长20.96%;实现净利润8440万元,同比下降5.26%。从前三季度营运情况来看,公司净资产收益率为13.45%,同比略下降了0.46个百分点。报告期内每股经营性现金流量净额为0.23元,比上年同期大幅增长200.92%。随着公司在08年产能瓶颈制约消失后,不仅现有产品的产销量会快速增长,而且其新产品也将陆续投产并逐步形成规模。更长远看,公司临床新品储备也较丰富,这样即使在不考虑中生集团注资情况下,公司08年后也将迎来快速发展期。公司大股东中生集团拥有近乎垄断的国内疫苗市场,其集团内尚有六大所等一系列优质资产。目前,中生集团已在7月获国资委批复成为公司大股东,今年以来中生集团已经开始进行系统内业务整合,由于天坛生物是中生集团下面的唯一一家上市公司,将会成为中生集团资本运作层面的平台,未来中生集团将其优质资产注入实现整体上市的预期已十分明确,公司在8月份时已称中生集团将在未来12个月内,采用定向增发、收购资产及吸引合并等方式逐步整合集团系统内部业务、优化资源配置,因此未来的机会仍然很大,建议重点关注。

  广电网络(600831):

  中期关注广电网络,投资收益和有线电视网络运营业务收入大幅增加是公司业绩增长的主要来源。预计公司最迟将于年内完成全省11地市有线网络资产的收购工作。公司在中期报告中称由于收购所涉及资产规模数量达,地域分布广、审批手续繁琐等原因造成收购网络资产的速度没有市场预期块。同时公司也承诺将于本年内完成资产收购,从而实现陕西全省有线网络资产的整体上市。公司收购网络资产成功的概率应该很大,收购完成时间对公司价值并无实质上的影响。假如公司在今年内完成全省有线网络资产的收购,则从动态估值角度分析,公司将作为陕西全省唯一的有线电视运营商,具有高垄断性和高成长性,目前股价与行业内有线运营商相比估值优势非常明显,因此应重点留意有线网络收购的情况,未来机会仍然较大。

  东北制药(000597):

  公司目前是国内最大的原料药生产企业之一,是以化学原料药为主,兼有生物发酵、中西药制剂和微生态制剂的大型综合性制药企业,拥有明显的原料药规模优势。公司在东北的大药房物流中心项目建成投入运营,销售网络不断壮大,由最初的几十个发展到3600多个,成为公司未来重要的经济增长点。公司受让东北制药集团VC资产将从今年7月1日起进行管理、核算及报表合并等,中报业绩实际上并不包含VC业务盈利,VC价格的上涨没有在中报业绩中体现出来。当公司的增发进程结束后,预计未来的业绩将有较大幅度的增长,建议中长期关注。

  燕京啤酒(000729):

  公司立足于区域防御、做深做透优势市场,目前,公司在北京、广西、内蒙和福建四个重点区域市场都拥有较高的市场占有率,其中北京市场为85%、广西市场为86%、内蒙市场为76%、福建市场为50%。区域垄断仍是啤酒行业获取利润的主要方式,而公司的最大优势就是在五大区域市场有较高的市场占有率,具有较强的防御性。目前利润的主要来源是北京和广西市场,其他三大市场销量基数较低,但有可挖掘的空间。公司作为奥运啤酒赞助商之一,占有北京市场85%份额的公司将是奥运最大的受益者之一。在进口大麦价格大幅上涨的背景下,公司采取多种措施化解成本压力,更多采用国产大麦和优化产品结构。未来估计还存在多个催化剂,如外资并购等。根据目前食品饮料行业的估值水平,公司股价被低估,建议中长期重点关注。

  (广州证券) (来源:证券之星) 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:张雪琴)
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