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中石油“八连阴”昭显理性投资重要性

   □知钱理财 向贵成

  昨日中石油A股盘中创下31.90元上市新低,日K线形成“八连阴”走势,中石油H股则继续在14港元上方徘徊。中石油上市后的“糟糕”表现令投资者大失所望,不过“糟糕”表现的背后则折射出理性投资的重要性。

  2003年4月,正值中国股市低迷徘徊的时期,巴菲特以约每股1.6至1.7港元的价格大举买入中石油H股23.4亿股,4年之后,股神接连7次以13.47港元的均价全部抛空所持有的中石油股票,净赚277亿港元。4年来,巴菲特在中石油的账面盈利就超过7倍,这还不包括每年的分红派息。

  这本应该是股神的又一次经典战役,但自10月18日巴菲特公开表示已全部抛出后,受到国际油价屡创新高、公司油气储备新发现以及回归A股等因素推动,中石油的股价一路飙升,最高涨至20.25港元,而自巴菲特第一次抛出开始,同期恒生指数最高上涨近万点。如果巴菲特所持的股份并未售出,其市值将比出售套现获得的315亿港元高出约160亿港元。股神真的老了么?当中石油A股以48.62元开出时,市场哗然,看来股神真是错得离谱,于是质疑与猜测之声铺天盖地。

  与股神13元抛空中石油截然相反的是,16万A股股民40多元成本勇敢持仓,根据TOPVIEW提供的数据显示,截至11月22日,中国石油股东账户数为1659170户,其中散户持有52.6%,中户持有16.5%,大户持有7.5%,法人账户持有18.3%,机构账户持有5.1%。当16万中国股民热盼百元股再现时,中石油A+H却联袂滑落。

  4年前,面对质疑,巴菲特曾表示,中石油远比英国石油、埃克森或壳牌便宜。4年后,这只股票已经不再便宜,“当投资标的物的市场价格超过了内在价值,出现一定泡沫以后就应该毫不犹豫地卖出,而不是继续持有。”这一看似简单的投资逻辑被无数次验证是正确的。“我也会有恐惧和贪婪,只不过在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。”股神的至理名言被无数次重复,但绝大多数人总是每每在事后才会体味。

  巴菲特曾说:“投资的精髓,在于不管你是看公司还是股票,要看企业本身,看这个公司将来五年十年的发展,看你对公司的业务了解多少,看管理层是否值得信任,如果股票价格合适你就持有。”A股市场不少股民投资股票只是本着一夜暴富的目的,但巴菲特四十余年的投资经历表明,每年平均23.5%的投资回报,利用时间保持复利效应,就足够成为富翁。

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(责任编辑:铭心)
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