大盘新股再度发行 回购利率闻风而动

　　　根据公告，中海集运新股将于下周中开始申购。昨日银行间质押式回购市场上14天期品种因此放量大涨，市场资金面整体上仍显得较为宽裕。

　　中海集运昨日刊发公告称，将发行233662.5万股A股，回拨机制启动前，网下和网上发行数量约分别为35%和65%。

网上和网下申购将于12月4日至12月5日进行。截至昨日收盘，中海集运在香港市场上收于6.17港元。

　　在经历了9、10月份新股发行期间流动性短暂空前紧张、资金筹措极为困难的窘境后，保险、券商、基金等新股申购主力以及中小银行在新股发行时普遍较为谨慎，并倾向于提前筹措资金，因此14天期等中期品种往往提前启动。中国中铁发行前，21天期和14天期回购利率就曾显著上涨，而且成交量也放大。

　　机构提前筹取资金可以有效地缓解资金面的波动，中国中铁新股发行就是一个例子。分析人士指出，虽然中国中铁新股发行冻结的资金创历史新高，但回购利率的波动要小于前两个月。随着新股申购日期的临近，7天期等短期资金需求也会增加，并且价格也会出现一定程度的上涨。

　　分析人士指出，在目前的新股申购以及定价方式下，新股申购演变成一种类似于投资于固定收益产品的行为，而且收益要高于货币市场和债券市场，从不同市场之间收益率有相互靠拢要求的情况下，货币市场利率每逢中大盘股发行出现大幅波动将是不可避免的，未来有必要从新股发行方式、定价方式、资金冻结方式等方面进行改革。

　　

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