旅游酒店行业2008年投资策略报告

黄山旅游

　　作为资源垄断性旅游企业，公司主业多元化，包括园林门票、索道、酒店和旅行社等，其中门票和索道业务是公司两大利润支柱。受黄山风景区每年接待游客人数增长的有利影响，公司酒店食宿、客运索道、旅游服务和园林门票四项业务收入每年都稳步上涨。

　　
　　2007年上半年，公司累计接待入山游客900,964人次，同比增长12%；境外游客75,276人次，同比增长33%；上半年完成营业收入4.1亿，同比增长18%；实现净利润7,414.91万，同比增长49%。

　　
　　公司已基本完成了旅游景点资源的整合，形成了门票、索道、酒店、旅游服务收入四项核心业务。8月初公司落实了定向增发方案，募集资金投向为云谷索道改建工程、黄山国际大酒店改扩建工程，以及新建黄山北大门五星级酒店。这些项目的建设将进一步拓展公司旅游相关业务发展空间，使公司向综合性旅游公司迈进了一大步。黄山市将投入6000万元，建设国际旅游目的地营销系统和完善的旅游公共服务体系，并通过推进旅游信息的共享，带动政府管理和服务信息化，逐步形成数字黄山的基本框架，到2010年，黄山市将成为国家旅游信息化城市，为黄山旅游创造更好的外部环境。

　　
　　丽江旅游

　　
　　随着丽江交通条件的不断改善、度假接待条件日益完善，丽江度假旅游环境已日渐成熟。目前丽江旅游市场正逐渐由观光游转向度假游，市场前景良好。由于目前丽江中高端度假型酒店缺乏，公司已经变更募集资金投向，其计划非定向增发的1200万股，将加大对世界遗产论坛中心的项目建设，预计2008年10月将完工。此外，公司的云杉坪索道将停机3个月进行改造，改造后将大幅提升索道运力，公司“昆明玉龙湾运动休闲主题社区”项目的成功还将改变公司单一经营索道的现状。

　　
　　锦江股份

　　
　　作为国内最大的本土酒店管理公司，公司具有突出的酒店管理品牌优势，在国内酒店管理市场上具有很强的竞争力。目前公司已成为亚洲最大的酒店管理公司，并荣获“2006年本土最佳酒店集团”，在《HOTELS》上排名第22位，较2005年上升7位，已成为名副其实的国内酒店管理龙头企业。随着奥运会、世博会的举办，上海酒店房价和出租率将进一步提升。此外，长江证券成功实现借壳上市、管理层激励方案的出台都将成为公司股价表现的重要催化剂。

　　
　　华侨城A

　　
　　集团公司已将华侨城A作为旅游相关服务产业的整合平台，将旅游、酒店、地产等优质资产注入，在商业运作模式、资本运作和自主创新方面取得了很大的突破。

　　
　　目前华侨城酒店已经拥有4家主题酒店、20家经济型酒店，客房的总数已超过5000间，覆盖了北京、广州、深圳等全国8个重点城市。此外，随着深圳东部华侨城、北京华侨城、成都华侨城以及上海华侨城等多个大型综合性旅游项目的先后投资建设，华侨城集团以深圳珠三角为基地、长三角、环渤海湾以及西南区域为战略布局区域的“1+3”全国发展战略地产格局已基本形成。在实施资产收购后，华侨城将完善“旅游＋房地产”的独特经营模式，增强企业的核心竞争力，实现公司未来平稳发展。集团此次资产注入可以达到增厚公司业绩的目的，从华侨城A今年半年报中可以看到，公司参股40%的深圳华侨城房地产在上半年共为其贡献了1.07亿元的投资收益，占其上半年净利润的85.96%。若集团将其所持剩余股权全部注入到上市公司，华侨城控股的经营业绩无疑将得到大幅提升。

　　
　　首旅股份

　　
　　公司公告拟公开增发A股股票总量不超过2500万股，将募集资金用于收购和平宾馆51%股权，同时以增资的方式取得新侨饭店51%股权，收购前门饭店整体经营性资产及交纳土地出让金。如果公司公开增发股份募集资金吸收集团酒店资产顺利，那么整个酒店业务将从奥运会中直接受益。目前公司的五家星级酒店全部为北京奥组委指定酒店，公司的南山景区游客快速增长也将为公司贡献可观的利润。

　　
　　中青旅

　　
　　公司以旅行社业务为主干，以酒店、景区等旅游相关业务为两翼的主体经营战略日渐清晰。公司旅游服务主业突出，乌镇景点经营状况良好，东西的差异化经营初见成效；山水酒店经营稳定，目前已开业6家，年底有望达到10家，连锁型中端商务酒店将初具规模，08年北京有望达到3家，共同分享奥运盛宴。

　　
　　此外，在遨游网成为公司子公司后，公司将重点依托该平台，整合旅游、景点、酒店等资源的信息流通，谋求整体收益最大化。公司上半年中标成为奥运期间奥组委宾客和新闻记者接待和旅游服务商，其品牌效应和奥运概念将推动公司今后入境游的持续发展。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。