湖南投资：价值低估 后市反弹在即

机构：世基投资
随着市场的反复，高位盘整的个股风险开始加大，众多高位盘整的个股开始出现补跌，而超跌股板块却连连出现逆市大涨的个股，因此我们建议投资者重点关注基本面良好、估值偏低、调整充分的超跌股，比如湖南投资（000548）。

湖南投资（000548）：公司目前形成了路桥收费、土地开发以及离子交换纤维的新材料开发等三个中短期业务相结合的业务板块。公司目前拥有长沙绕城高速公路南段 100%股权、长沙湘江伍家岭桥 50.05%股权、浏阳河大桥 44.45%收费经营权和五一路桥 20%股权，经济发展促进了物流行业的繁荣，公路运输因其方便、快捷和灵活的特点也获得了更大的发展机遇，这无疑有利于公司所属路段长途运输车流量的增长，路桥收费也将呈现稳定增长趋势。这确保了公司拥有稳定的现金流收入。公司投资经营的两家酒店，均位于城市中心区域，地理位置优良，客房开房率一直在90%以上，将受益于长沙会展业的蓬勃发展，为公司贡献稳定的收益。

参股公司正翰科技拥有独创和垄断的辐照接枝离子交换纤维的技术，在建离子交换纤维项目进展顺利，在应用领域方面填补了国内空白，将享受所得税5年全免的优惠待遇。按照相关项目进展计划，预计2007年和2008年产能将分别达到200吨、500吨，新项目进入收获期将使公司未来几年利润高增长。

房地产开发业务在未来几年将是公司发展壮大的引擎。公司多年在长沙从事市政基础建设和土地开发业务，积累了丰富的经验和资源优势，取得土地的综合优势明显。公司目前拥有大量的土地储备，随着周边路网的不断完善，土地开发的预期收益相当可观。公司与湖南水利部门合作在长沙市内从事沿江沿河土地一级开发，开发完成后再和政府对土地出让收益分成，该种模式有利于公司获得土地价值最大化收益，在地价上涨和人民币升值趋势下增强了投资吸引力。控股子公司中意房产在省内外同行业中具有极好的声誉和形象，成功的开发长沙乔庄公寓、长沙中意花苑等多个项目。根据公司发展规划，未来5 年，房地产开发业务，尤其是土地开发业务将成为公司重点发展的对象。通过成功运作五合垸项目，公司前三季度净利润同比增长576%。

从二级市场走势来看，该股自8月先于大盘调整，最大跌幅接近50%，近期底部缩量横盘，表明做空动能释放殆尽，而目前该股动态市盈率不到30倍，价值低估、严重超跌使得后市反弹概率较大，投资者可重点关注。(余炜)