成思危：股市由快牛转慢牛 频繁进出容易亏钱

　　李鹤鸣

　　时报讯 (记者 李鹤鸣) 昨天上午，出席第6届中小企业融资论坛的全国人大常委会副委员长成思危再次给股市和股民吃了定心丸，他认为，“中国的股市在目前情况下还是一个牛市，但是呢，是从快牛要转向慢牛了。

　　创业板推出时机成熟

　　成思危已经是连续多次来深圳参加中小企业论坛。与前几届时的出言谨慎与语重心长相比，昨天成思危虽然抱病参会，但心情显得很愉快。在作主题为“抓住时机，积极准备，努力推出中国的二板市场”的演讲时，他首先表示“我这次来是给咱们的这个创业板加油的”，因为“创业板推出的时机已经基本成熟”。

　　他认为，作为创业板的第一步，中小企业板开办3年来总体发展是稳步健康的，中小板指数从去年年底4000点，最高到5000多点，现在是5000点，没有出现像上证指数那样暴涨暴落。

　　今年股市上涨过快

　　据了解，上证指数从去年年底是2000多点起步，今年10月份一度达到最高6100多点，现在掉到4800多点。对此成思危对上证指数提出了严厉的批评，他认为按总市值计算的上证指数受到了少数大蓝筹的过度控制，“大蓝筹一涨指数就涨，非大蓝筹企业普遍跌的时候，整个盘是靠大蓝筹在托着，反应就没有那么灵敏。像最近这次跌，实际上在10月中的时候大多数股已经在跌了，但是这些大蓝筹跌得少，所以整个股市看来并没有太明显，直到前些天开始才跌下来了，所以指数的设计很重要。”

　　由于最近股市大幅振荡，与会的投资者显然更加关心他对股市的看法。对此成思危在讲话中明确表示：“中国的股市在目前情况下还是一个牛市，但是呢，是从快牛要转向慢牛了。”他解释，“从1990年到2006年，以上证指数为代表的中国股市月增长率是其他国家的2到4倍，这说明中国由于经济发展快速它的股市发展也比别的国家和地区要快一些，这是正常的。但是，如果从去年年底到今年8月份的数据统计看来，上证指数的日增长速度是境外的5~10倍，这看来就可能快了。”

　　频繁卖出买进者容易亏钱

　　针对国内七成股民目前在亏钱的现象，成思危表示，在一个暴涨的股市里很可能出现这种现象，而一个比较稳定的增长的股市里这种现象比较小。

　　他认为，现在股市存在“两率高”的问题。一些股票的市盈率的倒数远远低于银行的利率，而正常情况下应该高于银行利率；另外目前A股的换手率每月是80%~100%，而国外股市的换手率总共来说一年才是100%到200%，换手率高反映的是频繁的卖出买进，而越是频繁的卖出买进的人越容易赔。

　　针对目前“全民皆股”、“全民皆基”的现象，成思危也提出了批评，他认为前一段老头老太排队买基金的现象是不正常的。“股市是适度投机的场所，如果没有投机就没有股市，但大家都去投机了那肯定有问题。

　　股民之间的自主支持作用在一定程度上导致股市的上升和下降，因此尽管今年以来国家连续7次提高利率，9次提高准备金率，但仍难以改变人们对股市的预期，因此对股市可以说并没有什么明显的影响。”今后出台的政策就是“要使人们预期认识到中国是牛市，但是是个慢牛市，不要认为进了股市都能赚钱”。