低迷市场环境影响 中铁首日股价机构预测较低

　　本报讯

　　记者徐宏文市场关注的中国中铁（601390）将于今日上市交易，上市数量327245万股，发行价格4.8元。各家投资机构对上市首日的定价进行了预测。有分析师表示，目前低迷的市场环境可能会给中国中铁上市首日的表现打上折扣，此时上市可谓是生不逢时。在记者统计的18家机构对中国中铁上市首日的区间预计当中，有7家机构的下限在5.3元左右或者以下。

　　从各家机构对中国中铁上市首日的定价预测上显示，6.5元左右是各家机构比较认可的价格。中金公司是各家机构中评级最高的，他们认为A股合理投资价值区间为7.12元至9.15元，是因为隐含了2008年33.0至42.4倍的动态市盈率。

　　东方证券也给出了7.05－8.60元的高估值，东方证券预测2007年和2008年的EPS分别为0.16元和0.20元，2009年为0.26元。考虑到公司在中国铁路建设承包领域占有绝对的资源优势和竞争优势，相对于建筑施工行业其他公司给予25－30％的溢价比较合适，参考建筑施工行业A股的平均估值水平，按照PE法得出了这样的估值空间。

　　在市场高估中国中铁的同时也有机构认为其合理价格在发行价4.8元之下，国信证券就认为公司的合理估值区间为4.5—5.4元，最低价就低于了发行价。理由是公司合理的动态PE估值区间为25－30倍，所以合理估值区间为4.5－5.4元，对应2007动态PE（摊薄后）为30－36，2008动态PE为23.68－28.41。