新股申购中签率收益率双双下滑

　　最新统计显示，新股申购中签率和收益率双双下滑。业内人士称，此举可能使“打新股”收益率下滑，但仍有望跑赢CPI。

　　本周一上市的两只新股，网上中签率分别为 0.02878%和0.02193%，上市首日涨幅分别为86.87%和116.67%。

业内人士推算，确保中签500股新股，需要动用分别1719.6万元和1162.8万元资金，网上申购收益率仅为0.025%，低于一年期定期存款。据另一项今年1-11月对105支新股统计，平均中签率0.35%；上市首日开盘价较发行价平均涨幅则为191%。

　　某股份制银行理财经理表示，二级市场低迷，更多资金涌入一级市场，申购冻结资金不断创新高，势必导致新股申购中签率和收益率下滑。对银行理财产品来说，单纯参与“打新股”，在收益率上未必有较大吸引力。“打新股”产品目前两大特点，一是突出流动性，有“支支打”，也有专门针对某只中签率较高的大盘股发行。二是注重资金运用效率。在新股申购间隙投资债券、票据、货币市场基金等，或是将资金一部分用于新股申购，另一部分通过其他方式投资。

　　该人士认为，前几个月 “打新股”收益水平较高，有的单月年化收益率超过20％。这种赚钱效应可能造成市场的过高预期，投资者必须看到二级市场低迷的不利因素，新股上市的涨幅正面临“缩水”。如果“打新股”产品可获得8％－12％的年收益，跑赢目前6％左右的CPI，对稳健型投资者来说已相当不错。

　　收益率走低 “打新”风险渐显

　　A股市场尚未明显回暖，“打新股”成为最稳妥的投资方式。昨日，记者获悉，招商银行将推出新一期“打新股”产品。但据了解，10月以来，随着打新资金的扩容，银行同类产品收益率或将有所下降。

　　据悉，中铁A股前日在上海证交所首日上市，收盘上涨69%，减轻了市场对于中国企业上市热即将退潮的担忧，但相比今年前期上市的几家内地公司，中铁首日涨幅并不算高。相关数据显示，10月单次新股申购资金收益率平均水平为0.59%，比9月的0.71%要低，7支新股共募集资金691.9亿元，虽然募集资金创新高，但新股申购中签率却在走低，中签率平均为0.3512%，低于9月0.5704%。

　　平安证券认为，中国中铁这样的超级大盘股发行上市后，随着大盘新股上市资源逐渐减少，再期望获得9月那么高的新股申购收益率是不切实际的。这也意味着，打新收益将有所下降。

　　另一方面，从中国重汽和中外运航运上月在香港上市情况看，首日下跌超过13%，这也意味着，市场对美国经济放缓的担忧引发股市动荡，投资者对亚洲规模较小公司的IPO兴趣已经减弱，这样的投资风气也将影响到A股市场。

　　对此，招行人士表示，投资者在申购时要了解新股发行可能会跌破发行价，必须具备风险意识。

　　面对“打新”正在暴露的风险，银行在设计同类产品时，已经做出了改变。根据用益信托工作室公布数据，10月发行的46款银信合作理财产品中，其资金投向虽然仍以新股申购为代表的证券市场投资为主，单纯进行新股申购的产品减少，多数产品还涉及基金、债券和货币市场等不同领域。 陈珂

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