所得税法实施条例利好上市公司

　　《中华人民共和国企业所得税法实施条例》昨天正式对外公布,明年1月1日起实施。业内人士认为，明年实施新税收后，银行、高科技和环保等行业诸多上市公司将受益。昨天，前期跌幅较深的农业板块表现较好，除了农产品涨价因素外，还与农业股继续享受所得税优惠有关。

　　企业税赋降低

　　新企业所得税法实施后，将会有三种税率：25％的普通税率；符合条件的小型微利企业实行20％的优惠税率；对国家需要重点扶持的高新技术企业实行15％的优惠税率。

　　市场人士认为，目前上市公司整体平均税率高于25%，新税法实施后，上市公司的平均税负水平将下降13%左右，同时，新税法调整了抵扣项目，降低了内资企业应纳税所得税税基，也使企业应缴所得税减少，税后净利增加。因此，所得税税率的降低将提振A股市场2008年业绩增长，据测算，不考虑其他因素的增长，就所得税税率改革一项，至少净利润可上升10%左右。

　　税前扣减增多

　　新条例明确了农业、基础设施、环保、科技等企业税收优惠政策，同时规定了企业支出扣除范围和标准，明确了小型微利企业和高新技术企业判定标准。安永大华会计师事务所注册会计师孟冬认为，条例中小型微型企业标准很低，上市公司大多超过这一标准，很多优惠税率以前上市公司或下属子公司也享受，明年整体税率将下降。更主要的是，新条例大大增加了企业税前扣减项目，对很多公司形成利好。比如“企业发生的合理的工资薪金支出”均可税前扣除，这里的工资薪金包括基本工资、奖金、津贴、补贴、年终加薪、加班工资，以及与员工任职或者受雇有关的其他支出，而不是以前以计税工资为基准扣除。这将大大增加那些人力资本高的科技类企业、金融类企业（如券商、银行和保险公司）等的扣税范围，提高他们的净利润。

　　此外，与原来内资企业不同行业采取不同比例税前扣除不同，新条例统一规定：广告费和业务费支出不超过当年销售收入15%部分可税前扣除，超过部分以后年度结转扣除。这将扩大白酒、医药、保健品等广告费较高的消费类企业税前扣除额，对他们有利。同时，对公益性捐赠也从原来的按应纳税额的3%以内变为按年度利润总额的12%以内扣税，提高了扣税额，增加企业净利。

　　银行白酒通信钢铁受益居前

　　尽管新税法对上市公司整体利好，但不同行业受益不同。银行、饮料（尤其是白酒）、通信、钢铁、煤炭、造纸、石化、商贸、房地产等实际税负高于25%的行业实施新税法后，净利润有望大幅提升。

　　据了解，银行业当前实际所得税率在各行业中最高。据测算，银行所得税每下降1%，净利润将增加约1.5%。

　　因此执行新所得税后银行业利润将激增。具体来看，中国银行、工商银行现在名义税率为33%，税改后利润提升幅度将较大，浦发等执行工资税前扣除后净利润也将提升。

　　另外，目前税率较高的白酒行业受益明显。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等现在名义税率基本为33％，由于税收负担过重，生产中低档产品的企业仅微利或亏损，税率降低、税前扣除额增大后，这些企业将轻装上阵。

　　市场人士表示，所得税降低对上市公司是“一次性”利好，何况新税法今年3月已通过，这个预期已经被市场挖掘，并不对上市公司的核心竞争能力构成重大影响，投资者还是应注重企业自身成长性。