农产品牛市依旧 CPI明年仍高企

　　　发改委等五部委近日联合下发通知，要求各地做好粮油市场供应，完善粮油应急预案。通知明确要求京津沪等36个大中城市及敏感地区，要确保可供市场十天以上的成品粮油应急储备，以保证应急需要。

　　出台这一通知的背景是，中国通胀继续上升，其中以食品价格涨势最为凶猛。

　　此前，政府在肉禽类价格大涨后积极组织食品供给，平抑市场物价，在9月份使食品价格小幅回落，但到了10月份后，肉禽类食品生产再度出现瓶颈，从而引发本月CPI再度超预期上涨，这一趋势可能会延续。

　　全球粮食库存的下滑使得粮食供应局面出现空前紧张局面。目前，美国小麦库存将跌至60年以来的最低水平，到2008年底，将从3.12亿蒲式耳降至2.8亿蒲式耳。同时，对于油料的需求旺盛，使得CBOT大豆价格飙升到34年来的新高点。

　　北京艾格农业资讯公司分析师陈丽娜表示，库存的下降和许多亚洲地区供应日益短缺的情况表明，2008年“可能带来又一年的价格冲击”。尽管价格屡创新高，新兴国家的需求却不断上升，因此玉米和大豆库存也将低于预期水平。

　　目前，2008年3月交割的芝加哥小麦期货在每蒲式耳10美元的历史高位附近徘徊。3月份交割的玉米价格在每蒲式耳5美元附近，而1月份交割的大豆期货则跃升至34年高点???每蒲式耳11.37美元。

　　陈丽娜表示，全球需求强劲正削弱全球农产品的供应。而玉米、小麦与大豆价格的上涨将推高农民的饲料成本，最终使消费者面对更高的肉、禽、奶价格。

　　目前，国家为了稳定粮价采取了一系列宏观调控措施。在增加最低收购价粮食市场投放数量方面，已将最低收购价小麦的竞价销售数量从8月初的每周8亿斤，增加到上周的70亿斤，本周又拟增加到90亿斤。

　　虽然政府加大的调控的力度，但是对于明年的CPI情况，分析师并不乐观。东方证券研究所张杨认为，物价上涨具有一定的持续性，在国内资源税和资源产品价格改革预期下，未来生产资料价格面临继续上涨的压力，同时，PPI向CPI的传导压力将增大，预计今年CPI同比达到4.8%，而明年通胀水平将维持高位。

　　张杨预计，2008年CPI同比增幅在4.5%以上。促进明年CPI维持高位的因素，除了上述的国际粮价高涨，国内粮食价格难以回落，食品价格长期维持高位，促使劳动力价格上涨，从而导致各行业生产成本的提升之外，资源税改革也是重要因素。换言之，国家重视理清资源价格体系，从而增加了通胀的压力。而抑制明年CPI大幅走高的因素是2007年食品价格大幅上涨带来的基数效应，基数效应也使得明年的CPI走势呈现前高后低。