世纪证券：宝钢股份 核心技术领先

　　已经跻身全球最大钢铁企业之列,具有核心技术及强大的市场竞争力。全球钢铁行业企业排名居第六位，是国内钢铁企业的旗舰。宝钢未来3年业绩增长的趋势明显，年均增长有望超过20%。公司产品主要集中于高端市场，高附加值产品收入占其主营业务收入的80％以上。它不仅在汽车用钢市场具有较强的竞争优势，而且在家电用钢市场、集装箱用钢市场和管道用钢市场都具有较高的市场占有率。另外，由于产品85％以上直供给战略客户，公司具有相对独立于市场的产品定价能力，产品价格波动的频率和幅度小于市场价格。

　　未来两年将是中国钢铁工业购并重组年，宝钢作为我国钢铁工业并购的旗舰，并购成功将大大提升公司的内在价值。

　　由于不锈钢对整体业绩的拖累，并且根据公司产品的季度定价，下调公司的2007和2008年的盈利预测。预计07年和08年公司每股收益分别为0.81元和1.02元。考虑公司的行业龙头地位，给予公司20倍08年的PE，公司的合理价格应该在20.4元，维持公司的“增持”评级。

　　作者：陆勤 世纪证券 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。