股指下跌并不能掩饰二、三线小市值个股的活跃

机构：重庆东金
受到地产股权重较大的拖累，深成指走势要弱于沪市。整体看，盘面暂不具备股指强势反攻的条件，预计大盘短线还将在震荡趋势中寻找支撑点，大盘下行空间将取决于银行、石油、钢铁、地产等权重板块何时止跌企稳。

另一方面，股指下跌并不能掩饰二、三线小市值个股的活跃。中小板的一些次新股在底部确立后出现了持续拉升的走势。据统计，两市约有800只A股已经收复了11月的失地。投资者可短线关注二、三线板块活跃个股。

目前，市场在经历了持续调整之后，整体估值水平大幅下降，风险也得到较大程度的释放，部分股票的价格已相对合理。长期来看，中国经济快速健康发展，企业的盈利能力不断提升，人民币升值仍在继续，市场流动性仍然充裕，并且我国金融体制改革不断推进，资本市场结构不断优化，这些因素支撑了中国股市的长期向好，因此A股市场的长期牛市格局并未改变。

统计数据表明，基金11月份由原先的谨慎观望转变为减仓行动，金属非金属及采掘业均有不同程度的减仓举动。但在基金偏好度提升的几类行业中，造纸印刷，医药、生物制品，信息技术，建筑业等中小市值板块受到青睐，这几类行业在11月份市场大跌的环境中受到较为坚实的支撑。总的来说，近期的调整主要是由于基金的调仓造成的。从这两天的行情来看，宏观调控力度的加大以及方式的改变已经对市场的股价结构形成了实质影响，相信这种影响还要继续深化下去，投资者选股时应充分考虑宏观调控，不能简单地以目前的静态市盈率水平取舍股票。

临近年底，业绩正在重新成为判断个股定位的重要依据。如农副产品涨价带来的投资机会，另外，医疗改革的重新展开，使近期的医药股也得到了市场的追捧。我们依然要注意外围市场的变化，主要是欧美和香港市场，同时关注中石油等指标股的表现，在上述两因素稳定的情况下，短期仍然可以参与市场的反弹，同时做好仓位和投资目标的风险控制。

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