长江证券：关注传媒行业四只龙头

　　文化体制改革背景下传媒业经营性资产被纳入市场经济框架，必然带来传媒业资源的重新分配，优势传媒企业将藉此实现外生性增长。近日辽宁出版传媒集团IPO获得通过，成为中国首家将编辑业务与经营业务合并打包上市的出版企业，这意味着中国传媒业资产证券化浪潮将从传媒业经营性资产层面延伸到上游内容制作层面，中国传媒业上市公司将凸显内容提供色彩。

　　歌华有线：北京市具有垄断地位的有线网络运营商和视频服务商，是有线电视内容提供商落地北京的必经之路。在三网融合背景下，随着电视向多媒体终端的演进，歌华有线有望复制移动运营商在电信增值业务方面的盈利方式。渠道价值将得到充分挖掘。

　　电广传媒：垄断湖南省有线电视网络运营的电广传媒目前拥有近220万有线电视用户。2007年2月14日，电广传媒控股57.36%的湖南有线电视网络(集团)股份有限公司成立。湖南有线网络将将负责全省有线电视网络的运营和管理，负责湖南省有线数字电视项目的整体投融资及有线电视网络新业务的研究、开发和市场推广。根据湖南省广播电视剧制定的数字电视发展时间安排表，2007年至2009年，湖南有线网络将分别完成124万户，150.44万户和155.59万户有线电视数字化转换，届时电广传媒将拥有430.03万数字电视用户，从而成为湖南省垄断性的有线网络运营商。

　　博瑞传播：印刷业务和发行渠道方面的既有优势进一步巩固。2007年11月，博瑞传播完成10配1.1股计划，募集资金2.665亿元(未扣除基本发行费用)。此次募集资金项目的完成后，博瑞传播拥有了2.895亿印张/年的产能，突破多年来的产能瓶颈，而且能够生产八个色组的高端商业印刷业务，商业印刷产能和设备技术含量跃居西南地区前列；募集资金项目计划新增发行终端800个，将进一步巩固博瑞传播在发行渠道网络方面的既有优势。

　　东方明珠：目前东方明珠已经在8000辆公交车，12000辆出租车和800多栋楼宇里面安装了移动电视，2007年11月东方明珠公开增发募集资金项目获得通过，公司计划投资1.6亿元，利用地面数字电视传输技术实施“户户通”项目，每年将新增用户15万户左右，同时还计划投资2亿元与上海申通地铁资产经营管理公司合作投资上海地铁移动电视。东方明珠基于地面无线数字传输的综合性新媒体运营商的雏形已然建立，基于此，公司还将成为上海市相对垄断的户外媒体广告代理商。（万敏 整理）